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冠通研究：尿素期货与现货市场分析（2024年3月7日）

总览

今日尿素主力期货呈高开低走趋势，最终收于2183元/吨，跌幅0.59%。新单成交放缓，现货市场报价稳中趋弱。分析师认为，需求端受复合肥及工业需求回暖支撑，供应端高供应及出口隐忧构成压力。建议采取震荡思路操作。

期货盘面

• 今日表现：尿素主力5月合约（2210元/吨）高开后震荡下行，最高2213元/吨，最低2178元/吨，呈大实体阳线，成交缩量，持仓下降。
• 持仓结构：空头主力增仓积极，净空单增加。

现货市场

• 工厂报价：山东、河北及河南地区小颗粒尿素出厂报价在2240-2280元/吨，稳中趋弱。
• 成交情况：新单成交放缓，工厂以执行前期订单为主。

基本面分析

需求端

• 复合肥需求：产能利用率提升（49.50%），市场走货好转，复合肥旺季支撑需求。
• 工业需求：下游企业开工回升，短期需求向好。
• 农业需求：部分区域小麦返青肥需求存在，但整体偏弱。

供应端

• 日产水平：维持在18万吨以上，开工率76.2%，同比偏高。
• 库存状况：尿素厂内库存连续三周下滑，库存压力中性。
• 装置动态：部分厂家检修或停车，预计恢复时间不定。

基差

• 山东基差：5月合约基差77元/吨，略微走弱，处于中等水平。

策略建议

短期建议采取震荡思路，需求面存在一定支撑，但成交放缓及供应充足形成压力，需关注库存及价格波动。

数据来源：Wind、隆众资讯、冠通研究咨询部
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