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2024年6月12日 兴证甲醇与尿素日度报告分析

一、甲醇市场分析

全球供需动态

1. 中国内地：装置检修与重启频繁，上周甲醇开工率略有下降。西北地区开工率仍维持高位，几家大型企业检修计划正在进行中。港口库存小幅上升，但相比去年同期仍属偏低。

2. 海外动态：多数国家装置运行稳定，但伊朗因检修装置较多，供应略紧。美国与委内瑞拉部分装置暂停生产，但其中部分计划近期复产。文莱装置恢复中，预计全球供应短期内无明显变化。

需求端表现
甲醇的主要下游需求MTO装置开工率今年降至近年新低，多地企业的降负、停产计划集中执行，导致需求下滑。沿海地区传统工业需求逐步进入淡季，市场采购积极性不高。

价格走势
甲醇价格短期内受到宏观情绪转弱及需求减弱影响出现回调，但成本支撑仍在，预计短期价格预计以震荡为主，下方空间有限。科层政策方面，近期新疆等地煤价坚挺，为甲醇提供一定成本支撑。

二、尿素市场分析

1. 国内现货表现

1. 价格走势：山东、安徽、河北、河南主力城市报价普遍下调，反映出尿素市场整体成交不畅，价格趋弱。

2. 供应方面：部分前期检修装置陆续复工，尿素日产逐步回升，供应趋稳。企业开工率虽略有下降，但整体供应仍相对充足。

3. 需求情况：农业补库阶段性进行，但工业需求（如复合肥生产）未见明显好转，整体需求仍偏弱。

4. 库存动态：企业库存再次下降，创近期新低，但在农历小周期内，库存仍不足以支撑价格强势运行。

5. 出口方面：出口政策收紧，环比表现不佳，预计未来出口形势或将承压。

2. 国际市场动态

近期埃及天然气紧张影响了部分装置运转，导致外盘尿素价格上涨，一定程度上缓解了国内下行压力。

三、整体展望

预计短期内甲醇和尿素市场均处于震荡调整状态，受宏观面情绪影响价格波动或加剧，但基本面支撑依然存在。甲醇煤价坚挺提供一定成本支持，尿素库存偏低与中东市场好转带来支撑，预计价格在中期内有望企稳。

总结

兴证期货甲醇和尿素日度报告指出，6月12日甲醇市场总体呈现僵持偏弱态势，港口库存回升缓慢，而国内开工率下降、MTO装置检修增多。尿素价格持续下滑，供需紧张关系有所缓解，但整体仍处于淡季之中。建议投资者密切关注宏观面及政策动态，中长期以震荡为主，短期需谨慎操作，控制风险敞口。