20220708-华融期货-沪铜日评_宏观情绪缓和铜价小涨_3页_230kb

沪铜市场分析总结（2022年7月8日）

核心内容概述

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜的“每周一评”，主要分析了2022年7月8日铜价走势及市场影响因素，涵盖宏观政策、供需变化、市场情绪及技术面表现等内容。整体来看，当前铜价因宏观情绪缓和而小幅上涨，但国内需求疲软和全球供应压力仍对后市构成压制，预计铜价将延续下跌趋势。

主要观点

1. 宏观经济与市场情绪

• 美国就业数据：美国上周首次申请失业救济人数上升至23.5万人，为今年1月15日以来新高，显示就业市场压力有所加大。
• 美联储加息预期：美联储理事沃勒与布拉德均支持7月加息75个基点，认为美国经济有望实现“软着陆”，市场不确定性下降。
• 非农数据预期：沃勒预计非农就业报告将增加约27.5万人，可能进一步推动加息预期。

2. 国内政策与行业动态

• 汽车消费政策：商务部等17部门出台措施支持新能源汽车消费，包括免征购置税延期及推动新能源汽车下乡，间接利好铜消费。
• 铜精矿供应紧张：短期内铜精矿供应偏紧，冶炼厂采购积极性提高，导致铜产量增加。
• 国内铜库存变化：6月上期所铜库存开始累库，预计随着山东炼厂复产及检修结束，库存将继续累积。

3. 价格走势与市场表现

• 沪铜价格：上海金属网1#电解铜报价为59200-60000元/吨，均价59600元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。
• 期货合约表现：沪铜主力合约上涨710元/吨，涨幅1.22%。但现货市场成交一般，升水有所回落。
• 升水情况：平水铜升60-80元/吨，好铜升80元，湿法及差铜升水较低，显示市场对铜的需求偏弱。

关键信息

供应端

• 铜精矿供应紧张，冶炼厂采购增加，短期产量提升。
• 长期来看，铜矿供应宽松，2023年上半年长单加工费高于全年水平。

需求端

• 国内铜需求表现较弱，尤其在制造业和房地产领域。
• 下游企业以按需消费为主，缺乏明显套利空间。

宏观环境

• 美联储加息预期升温，全球高通胀背景下，央行持续加息可能抑制海外铜消费。
• 美股及油价因会议纪要落地而回升，但对铜价的提振有限。

技术面与操作建议

• 沪铜主力合约短期震荡上涨，但整体趋势仍偏下跌。
• 建议投资者清仓观望，不盲目抢反弹，因下跌趋势中反弹可能随时转为大阴线。

后市展望

• 短期：铜价或因宏观情绪缓和出现小幅反弹，但国内需求疲软限制涨幅。
• 中长期：全球铜供应压力逐渐显现，叠加欧美经济增速放缓，铜价仍面临下行压力。
• 操作策略：建议投资者保持谨慎，观望为主，避免在下跌趋势中追高。

风险与免责声明

• 本报告为华融期货分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，谨慎操作。
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