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格林大华期货双粕早报总结（20221202）

核心内容概述

本报告主要分析了大豆和豆粕（双粕）的市场走势，结合现货价格、基差变动、国内外供需变化及政策因素，对2022年12月2日的市场情况进行评估，并提出操作建议。

主要观点

• 市场表现：受生柴混产标准不及预期影响，美豆价格大幅下跌，但卖油买粕的策略支撑了美豆粕价格的上涨。
• 国内库存情况：中国大豆和豆粕库存仍处于历史低位，显示市场供应紧张。
• 油厂动态：国内油厂开机率回升，压榨量升至200万吨，表明豆类加工活动有所恢复。
• 基差变化：国内豆粕现货基差有所回归，但盘面仍贴水，期现平水后盘面才有套保空间。

关键信息

现货价格与基差

• 豆粕现货报价：5049元/吨，环比下跌39元/吨。
• 豆粕成交：2.92万吨。
• 基差报价：4951元/吨，环比下跌47元/吨。
• 豆粕主力合约基差：804元/吨，环比减少14元/吨。

操作建议

• 豆粕2301合约：压力位4400，支撑位4080。
• 菜粕2301合约：压力位3200，支撑位2970。
• 策略建议：双粕近月低位多单可考虑获利离场。

利多因素

• 美国农业部报告称，民间出口商向中国出口销售136,000吨大豆。
• 国内进口大豆库存增至383.1万吨，较上周增加27.7万吨。
• 国内豆粕库存增至18.2万吨，较上周增加3.3万吨。
• 国内进口压榨菜粕库存增至0.9万吨，较上周增加0.9万吨。

利空因素

• 美国EPA提出上调生物燃料掺混义务，但标准未达市场预期。
• 拜登政府批准将菜籽油用于生产可再生柴油和其他生物燃料，可能影响菜粕需求。
• 加拿大新作菜籽陆续到港，预计12月到港量为72-84万吨，菜粕直接进口平均每月13-16万吨，供应压力增加。

风险因素

• 国际原油价格波动：可能对豆粕和菜粕的成本及价格产生影响。
• 美元汇率变化：影响进口成本和国内需求。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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