20220727-新世纪期货-交易提示_3页_578kb

新世纪期货交易提示总结（2022-7-27）

核心内容概览

本报告对2022年7月27日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、能源化工品、油脂油料、软商品及金融板块的走势与影响因素，重点强调了政策、供需、天气、资金流动等关键变量对市场的影响。

---

一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 原料价格大幅回落，成材利润有所回归。
  • 电炉利润约为200元/吨，关注利润回归对原料需求的增加。
  • 房地产停贷现象频发，市场情绪转弱。
  • 7月初房地产销售环比大幅下降，政策松绑效果存疑。
  • 供应端收缩幅度大于需求端，螺纹库存持续下降。
  • 行政性限产政策未跟进，供需延续双弱。
  • 螺纹下跌动能减弱，但估值修复动力也较弱，低位或有反弹。
  • 后期走势仍以震荡为主，关注政策宽松后销售能否复苏。

2. 铁矿石

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 盘面低位反弹，但现货价格未跟进，基差有所收敛。
  • 下半年四大矿山产量稳中微增，澳洲发运回升。
  • 45港铁矿库存环比增加，港口明显累库。
  • 美联储加息概率加大，对全球大宗商品形成利空。
  • 铁矿价格接近非主流矿成本，短期压力减轻。
  • 钢厂利润修复带来一定补库需求，铁矿短期反弹。

---

二、能源化工品

1. PTA

• 走势：逢高空远月
• 主要观点：
  • 原油冲高回落，整体高位震荡。
  • PTA负荷回升至72.9%，但加工差走弱，负荷易降难涨。
  • 终端新订单不佳，聚酯产销回升但库存仍处高位。
  • PTA供需皆弱，盘面震荡。

2. MEG

• 走势：观望
• 主要观点：
  • MEG负荷继续回落，港口库存上周去库。
  • 6月进口略有回升，供应端压力稍缓。
  • 聚酯负荷回升至78%，原油上涨，动煤现货震荡。
  • 东北亚乙烯上涨，原料端偏强。
  • 但EG库存依旧高位，整体震荡。

---

三、油脂油料

1. 豆油

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 国内大豆货源充足，开机率略降，豆油库存继续下滑。
  • 棕油进口利润打开，到港增加，影响豆油市场。

2. 棕榈油

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 全球流动性收紧引发对经济衰退的担忧。
  • 印尼棕油胀库，出口税费下调鼓励出口，马棕出口受挤压。
  • 印尼生物柴油新掺混标准可能推迟，增添需求不确定性。
  • 马来外部劳工引进缓慢，收割工短缺，产量恢复不佳。
  • 出口疲态明显，市场关注印尼和马来出口竞争及库存变化。

3. 豆粕

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • USDA7月报告预估需求减弱。
  • 美国大豆种植面积低于预期，优良率下降，干旱监测指数增长。
  • 美豆中西部迎来有利降雨，缓解部分担忧。
  • 新年度南美大豆出口量同比增加，挤占美豆出口份额。
  • 美豆出口销售不佳，洗船现象频发。
  • 国内大豆供应充足，油厂压榨开机率下滑，豆粕库存高位。
  • 下游采购积极性一般，但随着进口大豆到港放缓，供应或减缓。
  • 关注中期油厂买船节奏及美豆产区天气影响。

---

四、软商品

1. 棉花

• 走势：震荡筑底
• 主要观点：
  • 郑棉略有回落，反弹受阻，处于历史低位。
  • 天气升水与估值回归动力支撑棉价。
  • 下游产销不旺，限制反弹空间。
  • 美国严重干旱，印度连绵降雨，美棉优良率下降。
  • 国内南疆棉区高温缺水，棉株生长受挑战。
  • 全国棉花销售率同比下降，交储意愿不强，成交率低。
  • 纺企信心增强，采购意愿回升，但新增订单仍少。
  • 关注中央储备棉轮入政策调整及美联储加息幅度。

2. 橡胶

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 橡胶高位震荡，十字星报收。
  • 天然橡胶全球市场前景改善，消费增长快于生产。
  • 7月后海外产区进入增产季，预计8月达到高峰。
  • 需求端有所改善，汽车消费刺激政策推动产销量回升。
  • 天气和病害影响国内外割胶，库存基本稳定。
  • 下游工厂保持刚需采购，港口库存小幅回落，总体压力不大。

---

五、金融板块

1. 股指

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 沪深300股指反弹0.79%，上证50反弹0.61%，中证500反弹1.23%，中证1000上涨1.13%。
  • 房地产、光伏玻璃板块涨幅领先，资金净流入。
  • 生物科技、制药板块跌幅居前，资金净流出。
  • 北向资金净买入72.57亿元。
  • 欧洲股市回落，美国标普股指回落。

2. 国债

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 2年期国债震荡，5年期及10年期国债亦震荡。
  • 国债价格反弹至箱体高位，多头减持。
  • 基差转为负值，股指波动率回落，VIX反弹。
  • 美国7月大企业联合会消费者信心指数降至2021年2月以来新低。
  • IMF下修全球经济增长预期，市场情绪偏谨慎。

---

关键信息汇总

• 黑色产业链：螺纹钢和铁矿石均呈现震荡走势，铁矿短期反弹，螺纹低位或有反弹。
• 能源化工品：PTA震荡，MEG观望，整体供需偏弱。
• 油脂油料：豆油、棕榈油、豆粕均震荡，关注国内外供需变化及天气影响。
• 软商品：棉花震荡筑底，橡胶反弹，市场关注天气和政策变化。
• 金融板块：股指反弹，国债震荡，市场情绪受全球经济预期影响。

---

风险提示

• 政策风险：房地产政策松绑效果存疑，中央储备棉轮入政策可能调整。
• 天气风险：美棉干旱、印尼马来棕榈油收割受阻、国内棉区高温缺水。
• 全球经济风险：流动性收紧、经济衰退担忧、美联储加息预期。
• 市场不确定性：供需变化、库存波动、资金流动对市场影响显著。

---

总结

整体市场呈现震荡格局，各板块走势受政策、天气、供需及资金流动等多重因素影响。投资者需密切关注政策调整、天气变化及全球经济动向，合理控制仓位，灵活应对市场波动。