20130731-渤海证券-沿江熟料价格再上调_落后产能淘汰加码_15页_983kb

水泥行业周报总结

核心内容

本报告为2013年7月31日发布的水泥及新型建材行业周报，重点分析了水泥市场价格、库存变化、行业政策及公司动态，旨在为投资者提供行业趋势判断与投资建议。

主要观点

1. 水泥价格走势

• 全国均价持平：本周全国水泥市场平均价格与上周持平。
• 区域价格差异明显：
  • 价格上涨地区：浙江和广西部分地区价格上涨10-20元/吨；福建市场熟料价格跟随沿江上调15-20元/吨。
  • 价格下跌地区：江西南昌低标号水泥价格下调30元/吨。
• 熟料价格上调：长三角沿江和湖北鄂东地区熟料价格二次上调，幅度10-20元/吨；广西部分地区熟料价格也上调10-20元/吨。
• 未来价格预期：由于8月浙江、江苏苏南地区将因限电导致熟料生产线停产，预计华东部分区域水泥价格将在8月有所上涨。

2. 水泥库存情况

• 全国库容比下降：上周全国水泥库容比环比下降1.4个百分点至67.7%，较去年同期低7.6个百分点。
• 区域库存变化：
  • 华东、华南：库容比分别下降4.4、2.2个百分点。
  • 西南：库容比环比提升1.3个百分点。
  • 其他地区：库存保持稳定。

3. 行业政策与展望

• 落后产能淘汰加码：工信部公布首批淘汰落后产能企业名单，水泥行业合计淘汰落后产能9275万吨，较4月目标提升26.6%。
• 淘汰计划：要求在2013年9月底前关停落后产能，确保年底前彻底拆除，不得转移。
• 行业影响：若淘汰任务有效执行，将改善2014年水泥供需关系，加速过剩产能消化。
• 重点区域：福建与河北因淘汰产能较多，有望推动区域景气改善。

4. 投资建议

• 水泥行业：推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山。
• 新型建材行业：重点推荐东方雨虹、北新建材、纳川股份、建研集团。

关键信息

行业重大事件

• 地方经济表现强劲：多数省市上半年GDP增速超9%，西部省份如云南甚至达到10%以上。
• 国务院稳增长举措：
  • 暂免征收部分小微企业增值税和营业税；
  • 推动贸易便利化；
  • 改革铁路投融资体制，加快中西部铁路建设。
• 城市排水防涝工程启动：计划10年内建成城市排水防涝体系，将为水泥市场带来持续需求，大型水泥企业如金隅、冀东、海螺等将受益。
• 水泥行业淘汰任务：涉及527家企业，共计淘汰落后产能9275万吨，其中福建与河北占比最大。

公司动态

• 祁连山：上半年新增水泥产能400万吨，总产能突破2500万吨，产销量创同期新高，盈利能力优于行业平均水平。
• 江西九江：重点推进亚东水泥2条新型干法熟料生产线，助力新型工业化发展。

总结

本报告指出，当前水泥市场价格呈现区域分化，沿江熟料价格上调超出预期，部分区域库存下降，整体供需关系有望在2014年改善。同时，工信部加码淘汰落后产能，对行业长期发展有利。在投资建议方面，推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山等水泥企业，以及东方雨虹、北新建材、纳川股份、建研集团等新型建材企业。此外，国务院多项稳增长政策及城市排水防涝工程的启动，也为水泥市场提供了新的增长点。