TA产业链月度报告-20240202-中航期货-14页_2mb

重要资讯：1月PTA产量达592万吨，环比增49万吨、同比增15025万吨；库存量46527万吨，环比增4962万吨；加工费35829元/吨，环比降5572元/吨。下游聚酯开工率下降，原料库存天数达887天，需求疲软。

数据分析：PTA价格随原油波动冲高回落；PX供应快速恢复后价格回调，裂解价差下滑；上游PX装置开工率高企，但2-3月供应压力增加；下游聚酯和终端开工率季节性下滑，出口虽有增长但支撑有限。整体市场受成本端主导，呈震荡走势。

后市研判：预计2月PTA走势偏弱，加工费压缩预期大；成本端PX支撑有限，供给或因检修增加而下降，需求端春节假期影响延续；关注原油地缘风险和需求修复动态。