20240912-中原证券-晨会聚焦_14页_875kb

中原证券行业研究报告摘要

版权与声明
本报告归中原证券股份有限公司所有，部分涉及版权信息及免责声明，详见报告最后页。

一、市场表现概况

• A股震荡整固：上证指数、深证成指、创业板指等多数指数周内波动明显。

  • 上证综指市盈率📈1174倍、创业板指数📈2568倍，均处于近三年中位数以下。
  • 成交金额在近三个月平均水平以下，市场整体表现偏弱，但仍适合中长期布局。

• 国际市场表现：美股、德股、英股、日股多数下跌📉，恒生指数上涨📉。

二、宏观政策分析

• 国内政策：

  • 国务院国资委鼓励央企与民营资本合作，促进产业链、供应链融合。
  • 河南财政统筹100亿元用于汽车报废更新、家电以旧换新等重点领域。
  • 2024中国企业500强入围门槛提升至47381亿元，营收规模同比增长158%。

• 美联储降息预期增强📉，受美国就业和PMI数据走弱推动，金属价格普遍上扬。

三、重点行业分析

1. 新能源与成长行业

• 新能源产业链领涨A股📊，能源金属、电池、光伏设备等板块表现强劲。
• 成长行业如通信、计算机、半导体等亦有活跃表现📈。

2. 半导体行业复苏

• 行业Q2营业收入和利润均实现正增长📈，消费电子芯片设计厂商业绩亮眼。
• 电设备、AI终端等细分方向值得关注，库存改善推动新一轮行情📈。

3. 消费电子与AI

• 5G手机出货量大幅增长📈，光模块出口货值上升。
• AI手机、算力需求推动消费电子零部件与网络通信产业升级📈。

4. 电力与公用事业

• 全社会用电量保持高增长📈，“水电+核电”板块业绩稳健，关注头部企业股息。

其他强项领域包括：

• 文化传媒: 游戏、出版等子版块估值修复📈。
• 轻工制造: 造纸与家居受益于收入增长及政策支持📈。
• 机械与设备更新: 船舶、工程机械等受益于周期复苏。

四、近期重要数据与政策

• 限售股解禁明细：9月11日起多家公司股东将减持。
• 新能源汽车销量：8月同比增长3002%，比例达44.84%。

五、投资策略建议

• 行业推荐: 电网、新能源、半导体、半导体设备、AI终端、造纸、家居等领域。
• 重点细分: 高股息央企、低估值消费电子、高确定性出口业务、供应链国产替代。
• 评级视角: 强于大市、同步大市、买入等⭐评级分布不均📈。

六、风险提示

• 美联储降息节奏差异、AI发展不及预期、房地产低迷趋势、细分产业产能过剩等。
• 全球经济衰退或限制高端制造升级空间。

©2024 中原证券股份有限公司