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真爱美家（003041）投资评级更新

公司概况

真爱美家公司是国内毛毯行业龙头，主营产品覆盖中东、中东北非及南非等地区，近年来积极拓展欧美市场。

核心看点

• 智能工厂一期投产，扩张产能至65-7万吨，较原产能增长30%-40%，并规划二期25万吨产能。
• 扩大产品线，聚焦高端及婴童等领域，加强自主研发，提高产品附加值。
• 引入5G、物联网等实现降本增效，提升制造优势并降低外协比例。

盈利预测调整

• 2023-2025年预期收入：10亿→12亿→138亿人民币
• 归母净利润预期：16亿→19亿→26亿人民币
• EPS：11元/股→13元/股→18元/股（原前值分别为10.7元、11.5元、16.4元）

当前估值

• 目标价提升，PE从178倍降至67-40倍区间

风险提示

包括海外市场依赖、汇兑波动、同行业竞争、原材料价格波动及产能拓展不及预期等风险。

评级

维持“买入”评级