20180807-华融证券-房地产行业周报_政治局会议坚决遏制房价上涨_11页_510kb

房地产行业周报总结（2018.7.30-2018.8.5）

核心内容概览

本报告总结了2018年8月上旬中国房地产市场的主要动态，包括市场成交量变化、政策调控措施、行业公司业绩表现及投资建议等内容。整体来看，市场成交量出现环比下跌趋势，政策调控进一步加码，部分房企业绩增长显著。

主要观点与关键信息

一、市场成交量变化

• 新建住宅成交量：

  • 30个重点城市商品房成交面积为378.83万平方米，环比下跌1.09%，同比上涨13.56%。
  • 一线城市成交73.13万平方米，环比微跌0.37%，同比大幅增长56.90%。
  • 二线城市成交186.63万平方米，环比上涨4.05%，同比小幅增长7.91%。
  • 三线城市成交119.07万平方米，环比下跌8.59%，同比上涨4.41%。

• 二手房成交量：

  • 4个重点城市二手房成交面积为69.69万平方米，环比下跌3.07%，同比下跌5.10%。
  • 一线城市（北京、深圳）成交量环比微涨0.12%，同比上涨22.65%。
  • 二线城市（杭州、南京）成交量环比下跌8.06%，同比下跌31.45%。

二、政策调控动态

1. 政治局会议强调房地产调控

   • 会议明确指出要下决心解决房地产市场问题，坚决遏制房价上涨。
   • 强调坚持因城施策，合理引导市场预期，整治市场秩序，加快建立房地产市场平稳健康发展长效机制。

2. 深圳进一步加码调控

   • 暂停企事业单位购买商品房。
   • 新购商品住房（不含人才住房、安居型商品房）3年内不得转让。
   • 离婚2年内申请住房贷款需提高首付比例，最高达70%。

3. 武汉出台租赁住房新政

   • 禁止一次性收取5年以上租金，规范租赁住房管理。
   • 租赁合同租期不得超过20年，10年内不得对外销售。
   • 推动租赁住房建设，包括人才公寓、蓝领公寓等。

4. 长沙打击非法中介违规提取公积金

   • 联合公安部门严打非法中介违规提取公积金行为，确保公积金制度稳健运行。

三、行业与公司动态

• 新城控股：预计上半年实现归母净利润193,923万元至253,923万元，同比增加70%至120%。
• 蓝光发展：预计上半年归母净利润55,000万元至65,000万元，同比增加约94%至129%。
• 荣盛发展：1-7月累计签约金额达466.11亿元，同比增长46.21%；7月签约金额同比增长42.90%。

四、投资建议

• 市场表现：上周房地产指数（中信）下跌6.56%，跑输沪深300指数0.71个百分点。
• 成交量趋势：新建住宅成交量小幅下跌，三线城市跌幅显著；二手房成交量继续回落。
• 政策影响：政治局会议和深圳新政对地产板块估值形成短期压制。
• 基本面支撑：龙头房企销售数据良好，行业集中度持续提升。
• 建议方向：关注估值处于历史低位且业绩增长较快的一、二线房企。

风险提示

• 政策调控进一步升级
• 房地产销售大幅下滑
• 房价大幅下跌

投资评级定义

总结

2018年8月初，房地产市场整体呈现成交量环比下降趋势，尤其三线城市跌幅显著。政策层面，中央政治局会议明确房地产调控方向，深圳等地进一步收紧政策，对市场短期形成压制。但龙头房企销售数据表现强劲，行业集中度提升逻辑未变，市场基本面仍具支撑。建议投资者关注估值低位、业绩增长快的一、二线房企，同时需警惕政策调控升级及市场下行风险。