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铜市场分析总结

核心内容概述

2024年6月26日，铜市场受到美元指数回升的影响，价格承压。国内沪铜主力合约和国际伦铜3M电子盘均出现下跌趋势，但基本面显示国内铜库存有所去库，而国际库存则有所增加。同时，铜价与现货之间的价差变化反映了市场供需关系的调整。

基本面数据

期货市场

期货库存

现货市场

主要观点

• 美元指数回升：美联储理事鲍曼的“放鹰”言论表明短期内降息可能性较低，美元指数的上升对铜价形成压力。
• 铜价承压：沪铜主力合约跳空低开，伦铜价格回落，市场整体情绪偏空。
• 原料供应充足：铜精矿现货TC低位，但长单利润尚可，粗铜供应增加，加工费处于较高水平，显示原料端相对宽松。
• 精铜产量增加：国内精铜产量增加，但库存仍偏高，现货贴水扩大，价格存在阶段性向下压力。
• 再生铜供应紧张：再生铜供应偏紧，精废价差回落，仍处于偏低水平，影响市场整体供需平衡。
• 下游需求疲软：下游企业逢低补库态度谨慎，对铜价支撑有限。
• 库存变化：沪铜仓单库存小幅减少，伦铜仓单库存增加，注销仓单比例略有回落，反映市场参与者行为变化。

关键信息

• 趋势强度：铜趋势强度为-1，属于偏弱状态。
• 宏观因素：美联储政策预期偏紧，美元走强，影响铜等风险资产价格。
• 行业动态：
  • WBMS数据显示，全球精炼铜4月供应短缺12.09万吨，但1-4月整体供应过剩3.44万吨。
  • Taseko矿业重启Gibraltar铜钼矿场，可能增加全球铜供应。
  • 印尼计划在2025年成为全球第四大阴极铜生产国，符合其新能源产业发展的战略。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，价格面临阶段性回调压力。

建议

• 短期内铜价可能继续承压，建议投资者关注美元走势和基本面变化。
• 再生铜供应紧张可能对市场形成支撑，但需结合整体供需格局判断。
• 市场参与者应谨慎操作，关注库存变化和价差波动，避免盲目追高或抄底。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，仅作参考，投资者应根据自身情况独立决策。