世界黄金协会-黄金与气候变化：当前及未来的影响报告（英文）-2019.10-40页_4mb

总结：Gold and Climate Change: Current and Future Impacts

核心内容

本报告由世界黄金理事会（World Gold Council）发布，旨在探讨黄金行业在应对气候变化方面的现状、挑战与机遇，以及黄金作为投资资产在气候相关风险中的表现。报告基于更详细的供应链数据，分析了黄金的碳足迹、向净零碳排放转型的路径，以及黄金在投资组合中的风险回报特性。

主要观点

• 黄金的碳足迹相对较低：尽管黄金开采和精炼过程存在碳排放，但其下游使用（如珠宝、电子和投资产品）对整体碳足迹影响较小。
• 净零转型路径可行：黄金行业，尤其是采矿环节，有潜力通过技术改进和能源转型实现净零碳排放目标。
• 黄金作为投资资产的稳健性：在多种气候情景下，黄金的风险回报特性相对稳健，相较于其他主流资产更具抗风险能力。
• 气候相关风险对投资的影响：市场波动和不确定性可能增加黄金的投资需求，因其在风险对冲和资产多样化中的作用已被广泛认可。
• 黄金在可持续发展中的角色：黄金在清洁能源技术的制造和应用中可能发挥重要作用，尤其是在技术发展和矿产回收方面。

关键信息

1. 世界黄金理事会简介

世界黄金理事会是全球黄金行业的市场发展组织，致力于推动和维持黄金需求，提供行业领导力，并成为全球黄金市场的权威机构。其成员包括全球领先的黄金矿业公司，并在可持续发展和市场洞察方面具有专业影响力。

2. 黄金的碳足迹

• Scope 1 & 2排放：2017年和2018年，每吨黄金的Scope 1（直接排放）和Scope 2（间接电力排放）分别约为13,197吨和15,931吨CO₂e，合计约29,128吨至32,689吨CO₂e。
• Scope 3排放：上游（如燃料和电力生产）和下游（如珠宝和电子产品制造）的Scope 3排放分别为7,287吨和36,793吨CO₂e/吨黄金。
• 精炼与回收：精炼和回收黄金的碳排放强度显著低于初级生产，2018年全球回收黄金总量为1,168吨，年均碳排放为4,228吨CO₂e。

3. 净零碳排放路径

• 转型机会：黄金行业可通过采用清洁能源、提高能效、改进技术等方式实现净零碳排放目标。
• 行业行动：报告提出了一系列步骤，以帮助黄金行业在2050年前实现净零转型，包括政策支持、技术革新和供应链优化。
• 成本与效益：虽然初期实施成本较高，但长期来看，净零策略可能具有成本效益。

4. 黄金作为投资资产的气候相关风险

• 风险对冲：黄金因其固有的避险属性，在面对气候相关风险时，可能成为投资组合中有效的风险对冲工具。
• 投资趋势：随着可持续投资的增长，黄金在投资者和监管者中越来越受到重视。
• 资产表现：与许多其他资产类别相比，黄金在气候相关物理和转型风险下的表现更具韧性。

5. 气候变化现状与影响

• 全球变暖：自工业革命以来，大气中CO₂e浓度增加了40%，导致全球平均气温上升约1°C。
• 物理风险：包括极端天气、洪水、干旱、海平面上升等，对全球经济和社区造成重大影响。
• 转型风险：政策、法律和技术变化可能对资产价值产生深远影响，甚至导致资产“搁浅”。

6. 机遇与挑战并存

• 清洁能源与可持续技术：能源转型和气候风险缓解将创造大量投资机会，特别是在清洁技术和可持续基础设施领域。
• 黄金的潜在作用：尽管未被世界银行明确列为“气候智能型”矿物，但其在电子、珠宝和投资产品中的应用，表明其在可持续发展中的重要性。

结论

报告指出，黄金的碳足迹相对较低，其下游使用对整体碳排放影响较小，因此在向净零碳排放转型的过程中，黄金行业具备可行性和成本效益。此外，黄金作为投资资产在气候相关风险下的表现稳健，可能成为未来投资组合中重要的风险对冲和多样化工具。黄金行业需要在技术、政策和市场协作方面采取积极行动，以确保其在全球净零碳排放目标下的可持续发展。