20240730-中邮证券-宏观研究_中央政治局会议精神学习_10页_544kb

2024年7月30日宏观报告总结

经济形势评价

• 会议对上半年经济给予积极评价，认为我国经济处于持续稳健修复态势，实现了短期稳增长目标与长期高质量发展目标的统筹推进。
• 主要挑战包括外部环境不利因素增加（地缘政治风险、全球主要经济体货币政策分化）以及国内有效需求不足，新旧动能转换尚未“无缝衔接”，存在结构转换的阵痛。

政策响应

• 宏观政策定调转为“持续用力、更加给力”，强调加强逆周期调节和及早推出增量政策举措，重点在促消费扩内需。
• 具体措施包括：以服务消费为重要抓手，多渠道增加居民收入；考虑适度提高赤字率；加快专项债发行使用进度。
• 房地产表述持平，短期内稳地产政策加码概率低，保持战略定力以调结构；若政策效果不佳，或有调整空间。

风险提示

• 中美贸易摩擦可能超预期加剧。
• 美国商业银行危机可能超预期演变。
• 海外地缘政治冲突可能加剧。

总体结论

• 会议科学应对经济转型阵痛，保持战略定力深化改革，兼顾长短期发展目标，提振市场信心。