20220930-瑞达期货-锰硅市场周报_钢厂仍存补库需求_锰硅节前行情持稳_13页_1mb

锰硅市场周报总结（2022.9.30）

核心内容概述

本周锰硅市场整体呈现稳中偏强的运行态势，主要受钢厂节前补货需求及终端消费情况向好的影响。然而，市场对十月重大会议后限产政策的潜在影响仍存担忧，预计节后市场将面临库存消耗压力。

主要观点

1. 市场走势

• 锰硅期货价格：本周锰硅期货主力合约SM2301收盘价为7428元/吨，较前一周上涨32元/吨。
• 跨期价差：SM2301与SM2305的价差为-108元/吨，较前一周下跌2元/吨，显示远月合约相对近月合约贴水扩大。
• 技术分析：技术面上，SM2301合约宽幅震荡，MACD指标红色动能柱收窄，操作上建议偏弱震荡思路，注意节后回撤风险。

2. 供应端分析

• 锰矿价格：本周锰矿现货价格总体持平，天津港和钦州港的港澳矿及南非矿价格均未变化。
• 锰矿库存：截至9月23日，全国锰矿港口库存为601.6万吨，较上周减少3.8万吨。其中天津港库存减少5.5万吨，钦州港库存增加1.7万吨。
• 锰矿进口量：2022年8月中国锰矿进口量为240万吨，环比减少8.47%，同比下降7.73%。1-8月累计进口量1910.56万吨，同比减少8.1%。
• 锰硅产量：全国锰硅周度产量为172844吨，较上周增加1330吨。
• 厂家库存：截至9月22日，全国63家独立锰硅企业样本库存量为23.45万吨，环比增加1.23万吨。

3. 需求端分析

• 钢厂需求：钢厂节前备货需求较强，钢材表观需求上升，成材量价齐升，带动锰硅价格上行。
• 高炉开工率：截至9月30日，247家钢厂高炉开工率为82.81%，与上周持平；产能利用率为89.14%，较上周增加0.06%。
• 粗钢产量：2022年8月全国粗钢产量为8386.8万吨，同比增长0.5%，环比增长2.69%。1-8月累计粗钢产量为69314.9万吨，同比下降5.7%。

4. 现货与期货价差

• 现货价格：截至9月30日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价为7200元/吨，与上周持平；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价为7100元/吨，较上周上涨50元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价为7200元/吨，与上周持平。
• 基差情况：截至9月30日，锰硅基差为-228元/吨，较前一周下跌32元/吨。

关键信息

• 市场情绪：厂家挺价意愿较强，但市场对限产政策的担忧可能抑制节后需求。
• 库存变化：锰硅厂家库存增加，显示市场供应压力有所上升。
• 期货持仓：前20名持仓中，多单减幅小于空单减幅，净空减少；仓单数量下降2740手，显示市场参与者信心有所减弱。

产业链情况

• 上游供应：锰矿价格稳定，港口库存下降，进口量减少，表明供应端有所收紧。
• 中游生产：锰硅产量小幅增加，开工率上涨，显示生产端恢复。
• 下游需求：钢厂需求强劲，粗钢产量同环比双增，带动锰硅需求上升。

期货市场情况

• 主力合约走势：SM2301合约价格小幅上涨，但跨期价差收窄，显示市场对远月合约的预期有所下降。
• 持仓与仓单：净空减少，仓单下降，市场活跃度有所减弱。

总结

本周锰硅市场在节前补库需求及钢厂终端消费向好的推动下，呈现稳中偏强走势。然而，随着市场对限产政策的担忧，以及锰硅库存的增加，节后市场或将面临一定的回调压力。供需关系的变化及政策预期的不确定性，仍是影响市场走势的重要因素。