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贵金属日度报告（2024年8月5日）总结

一、市场表现回顾

贵金属市场近五日表现如下：

• 黄金：

  • 伦敦现货黄金收于2469.85美元/盎司，涨1.35%。
  • COMEX黄金期货收于2440.20美元/盎司，跌0.07%。
  • 上海黄金期货主力合约SHFE黄金（元/克）收于57404元，涨0.82%。

• 白银：

  • 伦敦现货白银收于28.95美元/盎司，涨0.74%。
  • COMEX白银期货收于28.41美元/盎司，跌1.37%。
  • 上海白银期货主力合约SHFE白银（元/千克）收于74980元，跌0.03%。

注：美元指数收于103.23，近五个交易日下跌1.06%；十年美债收益率收于3.80%，近五个交易日下跌4.76%。

二、宏观经济与就业数据

美国7月份多项经济数据表现疲软：

• ISM制造业PMI 数据录得46.8，创八个月最低，远低于预期的48.8。
• 非农就业 数据超预期疲软：7月季调后非农就业人口仅增11.4万人，远低于预期的175万人。
• 失业率 数据稳定在4.3%，略高于预期。
• 就业数据的疲软引发交易员调降对美联储降息的预期，预计今年降息幅度达11个基点，其中九月50个基点的降息概率高达90%。

三、市场情绪与风险因素

• 特高压的衰退担忧加剧：失业率接近触发“萨姆衰退指标”，衰退预期上行。
• 欧美股市下跌，恐慌指数VIX大幅拉升。
• 人民币汇率升值，导致境内贵金属价格较国际市场表现偏弱。

四、观点与展望

贵金属行情的主要推动力仍是避险情绪：

• 黄金 预计震荡走高，原因包括美元指数的持续下跌、美债收益率回暖暂缓、非农就业疲软利多，以及美国债务上限问题的潜在风险。
• 长期来看，黄金作为避险资产格局未改。