20190708-中国银河-传媒行业：2019H1中国电影市场表现平淡，关注下半年优质单片票房表现_4页_343kb

2019H1 中国电影市场总结

核心内容

2019年上半年中国电影市场整体表现平淡，总票房和分账票房均出现五年来首次下滑。总票房为311.7亿元，同比减少2.7%；分账票房为287.89亿元，同比减少3.95%。同时，总观影人次也同比下降10.54%，显示市场面临一定压力。

主要观点

• 市场表现低迷：受票价上涨及优质内容供给不足影响，电影市场整体表现不及预期。
• 票价敏感性增强：上半年平均票价上涨8.46%至35.9元，导致观影需求受到抑制。
• 国产电影主导市场：国产影片在分账票房中占比达50.54%，在票房TOP10中占据5席，TOP5中占据3席，显示其在市场中的主导地位。
• 海外IP影响力减弱：国外知名IP如《黑衣人》《X-Man》系列新作表现不佳，票房未达预期，说明观众对内容质量的重视已超过对IP的依赖。
• 暑期档票房承压：由于多部高人气影片撤档，预计暑期档整体票房表现将不如预期，建议关注优质单片的表现。

关键信息

市场数据

• 总票房：311.7亿元，同比减少2.7%
• 分账票房：287.89亿元，同比减少3.95%
• 总观影人次：8.06亿，同比减少10.54%
• 总场次：6147.26万场，同比增加16.09%
• 银幕数：64944块，同比增加16.76%
• 平均票价：35.9元，同比上涨8.46%

影片表现

• 新片数量：256部，同比上升10.82%
• 票房过亿影片：44部，同比上升15.79%
• 票房过10亿影片：6部，同比减少2部
• 国产影片占比：50.54%
• TOP20影片豆瓣评分：平均6.45，同比下降7.99%

投资建议

• 关注优质单片：建议投资者关注内容储备丰富、质量较高的影视公司。
• 推荐公司：光线传媒（300251.SZ）、北京文化（000802.SZ）、中国电影（600977.SH）、万达电影（002739.SZ）
• 重点档期：暑期档及十一档将是下半年市场关注的重点。

风险提示

• 行业政策趋严风险
• 作品收入不及预期风险
• 行业竞争加剧风险

评级标准

• 推荐：行业指数或公司股价超越平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：行业指数或公司股价超越平均回报10%至20%
• 中性：与平均回报相当
• 回避：低于平均回报10%及以上

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