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北斗导航产业研究报告总结

核心内容

2013年被视为北斗导航应用的元年，随着天基体系亚太区域建设完成，北斗导航具备了广泛的应用条件。政策支持增强，行业用户推广加快，军方集采市场先行，北斗导航产业将进入爆发期。

主要观点

• 北斗导航应用条件成熟，定位精度达到 $2\mathrm{m}$，满足高精度行业用户需求。
• 军方集采市场将率先启动，预计2013年市场规模将从2012年的1-2亿元提升至5亿元。
• 多部委和地方政府支持北斗导航产业发展，示范项目加快，推动行业应用。
• 产业支持政策将包括中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等。
• 上市公司估值偏高，但北斗导航正处于爆发前期，建议关注龙头企业，以中长期眼光投资。

关键信息

北斗应用具备条件

• 北斗区域卫星导航系统基本建设完成，共14颗卫星在轨运行。
• 通过地基增强，北斗导航精度达到 $2\mathrm{m}$，适用于国土资源调查、电力巡线、城市交通管理等。
• 车载导航测评显示，北斗多模在定位精度和响应时间上优于单GPS。
• 行业用户市占率预计从2012年的6%提升至2013年的10%，2015年有望达到20%。

军方集采市场先行

• 军方市场容量达130亿元，集采市场集中于手持和车载终端。
• 国腾电子中标多个北斗导航终端项目，六大型号已通过项目验收。
• 2013年军方集采规模预计达到5亿元，未来两年有望实现初步配备。

行业用户推广

• 多部委及地方政府支持北斗导航示范工程，推动其在交通、气象、农业、林业等行业的应用。
• 2013年示范工程逐渐铺开，北斗多模将逐步替代GPS。
• 重点行业如电力、电信、金融等领域可能面临强制安装政策。

政策支持增强

• 国家将发布中长期发展规划，强化北斗导航产业扶持。
• 研发补贴支持将促进北斗导航在行业和大众市场的进一步发展。
• 政府通过专项补贴和示范项目加快北斗导航的推广。

投资建议

• 推荐关注北斗导航龙头企业：中国卫星、国腾电子、北斗星通。
• 未来市值展望方面，中国卫星预计从150亿元增长至320亿元；国腾电子预计从43亿元增长至360亿元；北斗星通预计从58亿元增长至360亿元。
• 公司估值方面，建议投资者以中长期眼光看待北斗导航产业的发展，坚定买入龙头企业。

重点推荐公司

北斗导航相关公司一览

产业前景

• 北斗导航产业预计在2015年达到200亿元市场规模，是当前规模的6-7倍。
• 随着政策的落实和订单的释放，北斗导航产业将进入跳跃式发展阶段。
• 建议投资者关注北斗导航相关企业，把握行业成长机遇。