20201019-国金证券-十四五规划_构建中国经济发展新格局_87页_9mb

十四五规划：构建中国经济发展新格局总结

核心内容

十四五规划的核心主题是构建经济发展新格局，重点包括消费主线、科技创新和绿色经济。该规划旨在推动中国经济从传统的出口和投资驱动模式向以消费为主的新增长模式转型，同时提升科技自主创新能力，发展绿色经济，实现高质量发展。

主要观点

• 中美关系：当前中美关系处于复杂状态，美国采取冷战思维遏制中国，但与苏联不同，这种策略未必有效。中美之间存在高度经济融合，因此对抗更可能表现为竞争而非全面冲突。短期中美关系可能因大选而恶化，但预计触底可期；中长期，无论民主党还是共和党都将采取强硬措施，中美关系存在持续不确定性。
• 经济增长目标：十四五期间，中国经济增长目标预计为5%左右，2035年GDP翻一番。随着潜在增速回落，经济增长目标将逐渐淡化，转向质量提升和结构优化。
• 消费模式转型：消费正在成为经济增长的主要驱动力，当前我国居民消费率偏低，需通过优化收入分配、改善消费环境、完善社会保障体系等措施提升消费能力。
• 科技创新驱动：科技创新是推动全要素生产率提升的关键，重点攻坚“卡脖子”技术，如芯片、软件、精密机械等，同时支持“四基”领域，推动高端制造和智能制造发展。
• 区域协调发展：重点发展长三角、珠三角和成渝城市群，推动跨域治理、资源共享和要素流动，以实现区域经济均衡发展。
• 金融体系改革：深化金融供给侧结构性改革，推进金融服务业开放，强化对实体经济的支持，特别是科技行业。注册制改革、拓宽长线资金入市、增强金融机构竞争力是主要方向。
• 财政与货币政策协调：财政政策将加杠杆，货币政策将保持结构性宽松，以支持重点领域和薄弱环节，优化税收结构，推进房地产税立法，降低融资成本。

关键信息

一、消费主线

• 消费增长：2011年以来，消费对经济增长的拉动作用已超过投资。
• 居民消费率：我国居民消费率约为39%，远低于美国（68%）和日本（56%）。
• 提升措施：通过政府让利、减税降费、完善社会保障体系、加强转移支付等方式提升居民消费能力。

二、科技创新

• 科技自主：重点攻克“卡脖子”技术，如芯片、软件、精密机械等。
• “四基”领域：核心基础零部件、关键基础材料、先进基础工艺、产业技术基础。
• 新经济：2019年新经济增加值占GDP比重为16.3%，对GDP拉动作用明显。
• 科技发展：疫情凸显科技的重要性，推动数字经济、智能制造、高端制造发展。

三、区域协调发展

• 长三角：以人才和资源互补推动一体化发展，提升区域综合实力。
• 珠三角：粤港澳大湾区推动深化改革和扩大开放，提升资源配置效率。
• 成渝：作为西部对外开放支点，推动东西互联，解决区域发展不平衡问题。

四、金融体系改革

• 问题：我国金融体系存在垄断和间接融资比重过高的问题。
• 改革方向：推进金融供给侧结构性改革，发展多层次资本市场，扩大直接融资比例。
• 资本市场：融资端推进注册制改革，投资端拓宽长线资金入市，机构端增强金融机构竞争力。
• 银行体系：强调脱虚向实，防范金融风险，提高制造业贷款比例。

五、货币与财政政策协调

• 货币政策：坚持常态化操作，以结构性宽松为主，支持重点领域，防范金融风险。
• 财政政策：财政赤字率和政府杠杆率预计上升，用于支持经济复苏和结构调整。
• 税收结构：逐步从以间接税为主转向间接税与直接税并重，推进房地产税立法。

六、要素市场改革

• 改革重点：优化土地、劳动力、资本、技术、数据等要素市场，促进居民和企业之间的关系改善。
• 收入分配：优化收入结构，提高居民可支配收入，缩小收入差距，促进消费增长。

结构性总结

• 消费市场建设：通过优化收入分配、改善消费环境、完善社会保障体系等手段，提升居民消费意愿和能力。
• 科技创新提升：集中资源攻克“卡脖子”技术，发展高端制造、智能制造，推动经济向高质量发展转型。
• 区域协调发展：重点发展长三角、珠三角和成渝城市群，推动跨域治理和要素流动，实现区域经济均衡。
• 金融体系改革：深化金融供给侧结构性改革，推进金融服务业开放，强化对实体经济的支持。
• 货币政策与财政政策协调：货币政策结构性宽松，财政政策加杠杆，共同支持经济稳定和增长。
• 要素市场改革：推动要素市场化，优化资源配置，改善居民和企业之间的关系，促进经济结构优化。

图表支持

• 中美GDP差距：图表显示中美GDP差距在缩小，但美国对华策略日趋强硬。
• 居民消费率：图表显示我国居民消费率偏低，需进一步提升。
• 新经济对GDP拉动：图表显示新经济对GDP有明显拉动作用。
• 房地产税立法：图表显示房地产税立法将稳步推进，以优化税收结构。
• 财政赤字率：图表显示财政赤字率和政府杠杆率将逐步上升。

结论

十四五规划旨在构建经济发展新格局，通过推动消费、科技、绿色经济，以及深化区域和金融改革，实现中国经济的高质量发展。在中美关系复杂多变的背景下，政策将预留应对空间，确保经济稳定与增长。