20160118-中国银河-电力设备周报_漳州项目两评报告过审_新一轮核电开工高峰期启程_28页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结（2016年1月18日）

核心内容

本周电力设备与新能源行业重点围绕核电、光伏、电力设备、国企改革、能源互联网等主题展开分析。报告指出，核电项目进入新的建设高峰期，多项政策支持推动清洁能源发展，同时，电力设备板块整体表现不佳，部分企业股价出现大幅波动。

主要观点

1. 核电项目进入建设高峰期

• 福建漳州核电项目“两评报告”通过国家环保局和国家核安全局审评，成为2016年核电开工的催化剂。
• 2015年12月，田湾5、6号机组、防城港3、4号机组、三门二期、海阳二期、陆丰一期、徐大堡一期等项目已获得核准，预计将在2016年获得开工许可。
• 2016年将开启继2008-2010年之后的核电建设高峰，预计新增装机量将显著提升。

2. 核电技术与市场格局

• 二代加核电技术已接近尾声，三代核电技术（如华龙一号、CAP1400）成为主流。
• 三代核电主管道供应商台海核电市占率近50%，在核电设备市场中具有显著优势。
• 推荐关注江苏神通、台海核电、上风高科等企业，因其在核电设备市场中具有较强的竞争力和业绩弹性。

3. 光热发电行业迎来实质性进展

• 国内光热发电示范项目预计在2016年底前确定名单，2017年9月前开工，2017年底完成建设。
• 光热发电具有调峰和可调度性，是未来可再生能源发展的重要方向。
• 推荐关注首航节能、上海电气、东方能源等企业在光热产业链中的核心地位。

4. 电力设备板块整体承压

• 上周沪深300指数下跌7.22%，电气设备板块下跌10.29%，跑输大盘。
• 电力设备细分行业中，电网自动化、风电设备、高压设备等板块跌幅较大。
• 推荐关注阳光电源、平高电气、中电远达等公司，因其在电力设备领域具有估值优势和增长潜力。

5. 国企改革与能源互联网发展

• 国企改革背景下，电力设备行业迎来资产证券化机遇，尤其是五大发电集团。
• 东方能源作为国家电投旗下清洁能源平台，有望成为核电资产整合的重要载体。
• 能源互联网是未来电力行业发展的方向，推荐关注与特高压、智能电网相关的公司，如许继电气、国电南瑞、四方股份等。

关键信息

一、核电行业

• 漳州项目两评报告过审：标志着项目即将进入核准阶段，有望在半年内开工。
• 华龙一号技术：由中核和中广核分别研发，具有较强的出口潜力，代表我国三代核电技术的突破。
• CAP1400示范项目：完全自主知识产权，已获得小路条，正加快核准进程。
• 核电设备市场：三代核电设备市场门槛高、竞争格局良好，推荐江苏神通、台海核电、上风高科。

二、光伏行业

• 光伏级多晶硅料价格下跌：上周价格下跌0.46个百分点，反映市场供大于求。
• 组件价格下跌：组件价格下跌0.18个百分点，但光伏设备市场仍具增长潜力。
• 全球光伏市场：2015年全球光伏融资达253亿美元，预计2016年光伏系统成本将降至1.15美元/瓦。
• 推荐公司：阳光电源、金风科技、隆基股份、协鑫集成等。

三、电力设备市场

• 行业整体下跌：电气设备板块下跌10.29%，风电设备板块跌幅最大，达11.88%。
• 重点推荐：阳光电源、平高电气、江苏神通、台海核电、上风高科等公司。
• 设备供应商：一重、二重仍是铸锻件市场的主要参与者，但应流股份、台海核电等民营企业在短周期设备领域表现活跃。

四、能源互联网

• 特高压建设：±1100千伏准东一皖南特高压直流输电工程开工，标志着能源互联网基础设施建设加速。
• 能源互联网本质：降低能源获取成本，促进清洁能源发展，推动电网智能化。
• 推荐标的：许继电气、四方股份、国电南瑞、科陆电子等。

重点数据与市场动态

1. 光伏价格变动

• 多晶硅料：价格下跌0.46个百分点。
• 单晶5寸硅片：价格保持不变。
• 单晶6寸硅片：价格下跌0.11个百分点。
• 多晶6寸硅片：价格上涨0.46个百分点。
• 电池片：单晶5寸、6寸价格分别下跌0.31%、0.37%。
• 组件价格：下跌0.18个百分点。

2. 大宗商品价格变动

• COMEX白银：下跌0.11个百分点。
• LME铜：下跌3.34个百分点。
• LME铝：下跌1.07个百分点。

3. 上市公司动态

• 增持与增发：东方能源、许继电气、长园集团、国轩高科、汇川技术等公司获得管理层增持或增发倒挂，成为投资亮点。
• 员工持股计划：中来股份、通光线缆、摩恩电气、安科瑞等公司员工持股计划收益率为负，显示市场对股价的诉求较强。
• 公司投资与并购：多家公司宣布对外投资、设立产业基金、收购资产等，如江苏神通、首航节能、上海电气等。

推荐与关注

1. 推荐公司

• 核电：江苏神通、台海核电、上风高科。
• 光热：首航节能、上海电气、东方能源。
• 电力设备：阳光电源、平高电气、许继电气。
• 新能源汽车：汇川技术、国轩高科、长园集团。
• 光伏：阳光电源、金风科技、隆基股份、协鑫集成。

2. 关注公司

• 核电：中国电力新能源、东方能源。
• 电力设备：天顺风能、隆基股份、泰胜风能。
• 光热：东方能源、首航节能。
• 新能源汽车：智光电气、中恒电气、新联电子。
• 国企改革：东方能源、国家电投旗下公司。

行业趋势与政策影响

• 核电：未来将进入建设高峰期，三代核电技术逐步替代二代加技术。
• 光伏：行业步入快速发展阶段，技术进步与成本下降推动装机容量增长。
• 能源互联网：特高压和智能电网的发展将带动相关设备需求，提升行业估值。
• 国企改革：推动资产证券化，提升行业效率，利好东方能源、国家电投旗下公司。

总结

2016年电力设备与新能源行业面临核电建设高峰、光伏技术进步、能源互联网发展等多重机遇。同时，行业整体受市场波动影响较大，部分公司股价表现不佳，但仍有较强的投资价值。建议关注核电、光热、新能源汽车及能源互联网相关企业，尤其是具备技术优势和政策支持的龙头企业。