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美农报告利空出尽，美豆不改上行趋势

核心内容概述

本报告分析了2022/23年度美豆、玉米、生猪及鸡蛋等农产品的市场动态，并对各品种的供需关系、价格走势及未来展望进行了预测。报告指出，尽管美农报告释放了一些利空信息，但整体市场仍维持上涨趋势，尤其是美豆价格受全球供应紧张影响，预计继续走高。

粕类市场分析

主要观点

• 美豆种植面积下降：8月USDA报告指出，美豆种植面积下降至8800万英亩，低于市场预期，限制了总产量增长空间。
• 单产预估存在调整空间：虽然单产上调至51.9蒲/英亩，但该数据基于农户调查和卫星遥感，后续田间调查可能带来调整。
• 全球供应紧张：南美大豆减产背景下，全球大豆出口供应趋紧，下半年全球大豆进口更多依赖美豆，推动美豆价格易涨难跌。
• 成本端抬升：美豆价格上升将推动国内粕类价格上涨。

价格行情

• 豆粕期货：上周收盘豆粕2301合约3761元/吨，环比上涨1.18%。
• 现货价格：天津地区豆粕现货价格4300元/吨，环比上涨46元；江苏地区豆粕现货价格4239元/吨，环比下跌22元；广东地区豆粕现货价格4209元/吨，环比下跌7元。

供需情况

• 供应：7月国内大豆进口量约788万吨，环比减少37万吨；上周全国油厂大豆压榨量165万吨，开机率57.66%。
• 需求：上周国内豆粕市场成交45万吨，环比减少20万吨；主要油厂豆粕提货量80万吨，环比增加4万吨。
• 库存：上周国内油厂大豆库存514万吨，环比减少26万吨；豆粕结转库存90万吨，环比减少3万吨；饲料企业豆粕库存天数9.18天，环比减少0.24天。

后市展望

美豆价格受全球供应紧张影响，预计继续上涨，国内粕类价格也将同步上升。

玉米市场分析

主要观点

• 全球供应趋紧：欧洲高温少雨影响玉米产量，美国中西部玉米生长受阻，国内东北地区阴雨天气也对玉米长势不利。
• 需求回升：饲料产量环比回升，玉米在饲料配方中的比例增加，推动玉米价格反弹走强。
• 库存下降：北方四港玉米库存330万吨，环比减少8万吨；广东港口玉米及谷物库存219.2万吨，环比减少5.1万吨。

价格行情

• 玉米期货：上周收盘玉米2301合约2757元/吨，环比上涨0.88%。
• 淀粉期货：上周淀粉2209合约3057元/吨，环比下跌0.88%。
• 现货价格：北良港玉米现货价格2700元/吨，环比持平；吉林地区玉米淀粉现货价格3125元/吨，环比持平。

供需情况

• 供应：6月我国进口玉米221万吨，环比增长6.25%；1-6月累计进口玉米1359万吨，环比减少11.18%。
• 需求：上周全国玉米深加工企业消费玉米84.8万吨，环比减少4.3万吨。
• 库存：玉米深加工企业库存324.8万吨，环比下降9.88%；淀粉行业开工率39.21%，环比减少3.9%。

后市展望

国内外玉米供需逐步改善，价格持续反弹走强。

生猪市场分析

主要观点

• 供应增加：规模厂出栏心态积极，养殖利润上升，散户压栏和二次育肥增加。
• 需求疲软：南方气温仍高，终端猪肉消费平淡，白条走货不畅，屠宰企业订单一般。
• 价格震荡：猪价上涨至高位后，短期供需矛盾缓和，预计后期价格将高位震荡。

价格行情

• 生猪期货：上周收盘生猪2301合约21790元/吨，环比下跌3.24%。
• 现货价格：河南地区外三元生猪价格21.12元/公斤，环比下跌0.15元；江苏地区外三元生猪价格21.51元/公斤，环比上涨0.1元；四川地区外三元生猪价格22.07元/公斤，环比下跌0.17元。

供需情况

• 供应：6月能繁母猪存栏量471.88万头，环比增加1.94%；商品猪存栏量2853.98万头，环比增加0.62%；出栏量678.19万头，环比减少1.08%。
• 需求：上周屠宰企业开工率19.93%，环比增加0.04个百分点；鲜销率91.4%，环比增加0.51个百分点。
• 库存：冻品库容率20.01%，环比减少0.16个百分点。

后市展望

短期供需矛盾缓和，预计后期生猪价格以高位震荡为主。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 供应压力仍存：在产蛋鸡存栏量增加，冷库蛋出库带来短期供应压力。
• 需求疲软：新冠疫情冲击旅游餐饮行业，终端需求维持低位。
• 价格震荡：鸡蛋价格跌至低位后，中间渠道补货需求增加，预计短期价格低位震荡。

价格行情

• 鸡蛋期货：上周收盘鸡蛋2301合约4036元/500千克，环比下跌2.58%。
• 现货价格：辽宁地区鸡蛋现货价格4.71元/斤，环比下跌0.12元；河北地区鸡蛋现货价格4.58元/斤，环比下跌0.1元；山东地区鸡蛋现货价格4.78元/斤，环比下跌0.22元。

供需情况

• 供应：7月全国在产蛋鸡存栏量11.42亿只，环比增加1.42%；淘汰鸡出栏量56万只，环比减少7.95%。
• 需求：北京市场到货96车，环比减少12车；广东市场到货407车，环比增加35车。
• 库存：生产环节库存0.97天，环比增加8.99%；流通环节库存1.03天，环比增加6.19%。

后市展望

短期鸡蛋价格以低位震荡为主。

风险提示

• 美豆：产区降雨改善可能影响单产预期。
• 玉米：饲料需求持续走弱可能压制价格。
• 生猪：无明确风险提示。
• 鸡蛋：无明确风险提示。

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