20190927-招商证券-第八届品牌消费与服务高端论坛：余音绕梁—专家观点合集_28页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是2019年第九届品牌消费与服务高端论坛的相关内容整理，涵盖了多个消费领域的分析与展望，包括新零售、火锅市场、全屋定制、空调行业、化妆品行业、电子烟行业、复合调味品行业以及互联网医药行业。内容主要围绕行业趋势、企业策略、市场现状与未来发展方向展开，为投资者和行业从业者提供了详尽的参考。

主要观点与关键信息

一、新零售与新消费趋势

• 新消费人群构成：包括95后、二胎家庭、农村与蓝领群体，这些人群推动消费结构向“白银时代”转变。
• 消费分级：新零售并非消费升级或降级，而是消费分级，强调细分垂直市场的重要性。
• 投资偏好：相对快消和相对耐用产品更具投资价值，绝对快消和绝对耐用产品则需谨慎。
• 新零售标志：注重现场体验、电子会员、虚拟店、供应链电商化等，强调从“经营产品”向“经营人”转变。
• 电商痛点：获客成本高、物流成本高、部分品类消费体验差。

二、海底捞经营分析

• 品牌壁垒建设：海底捞以服务为核心，形成独特的品牌定位，建立价值之轮（产品-服务-资讯-体验-梦想）。
• 市场变化：火锅市场呈现多元化，海底捞以涮品为核心，注重SKU扩展和产品多样性。
• 门店管理：采用“门店为王”的组织结构，强调门店经理的考核机制，注重客户体验和员工管理。
• 未来规划：推行“一拖四”模式（1个mall店+3个社区店），自建供应链，布局全国市场。

三、拎包入住与全屋定制

• 行业现状：橱柜定制行业产能过剩，预计2019年行业下滑30%，未来将面临价格战。
• 发展趋势：2020年后毛坯房减少，全屋定制将成为重要入口，涉及地产、成品家具、软装等领域。
• 行业前景：拎包入住模式逐步演变，未来将更注重定制化、一体化服务。

四、空调行业新冷年展望

• 产能问题：2019冷年新扩产能需2-3年优化，龙头产能偏紧但具备结构性优势。
• 行业问题：产能利用率下降，但整体产业容量尚未到达天花板。
• 市场表现：龙头因马太效应表现更优，但受宏观经济影响，行业面临一定压力。
• 出口趋势：尽管有贸易摩擦，但出口市场保持稳定增长，政策支持下企业出口能力增强。

五、化妆品行业现状与趋势

• 行业增长：2017年后，化妆品行业成为可选消费的领跑者，年复合增速达9.53%。
• 竞争格局：国际大牌依靠产品迭代、流量明星和前沿宣传保持优势，国货新锐品牌凭借高性价比、灵活供应链和资本支持快速崛起。
• 细分趋势：彩妆异军突起，成为增长最快的细分品类之一。

六、Juul电子烟行业分析

• 行业现状：中国是全球电子烟生产基地，占全球产量90%以上，拥有大量专利。
• 政策展望：2019-2020年电子烟国家标准将出台，含尼古丁产品可能纳入烟草管理，实行生产许可证制度。
• 市场前景：电子烟行业风口已形成，政策确定性增强，资本将加速进入。

七、复合调味品行业发展

• 市场细分：分为半复合和全复合调味品，前者适合餐饮，后者适合家庭消费。
• 竞争要素：品类创新和渠道建设是关键，企业需聚焦具体品类并制定相应策略。
• 发展趋势：火锅调料市场持续渗透，复合调味品将长期成为行业主流。

八、互联网医药政策与现状

• 政策背景：围绕医疗、医保和医药三大领域，推动互联网+医疗发展。
• 处方外流：电子处方流转平台逐步落地，预计处方药外流规模达3000亿元。
• 行业趋势：互联网医药平台如阿里健康、京东等，逐步打通医保支付环节，形成电子社保卡体系。

九、“金猪十年”与猪价预测

• 行业周期：猪价进入长期上涨周期，产能恢复需3-5年，短期受政策影响涨幅放缓。
• 产能恢复：能繁母猪存栏量预计在2020年一季度恢复，但需时间。
• 政策影响：国家调控猪价目标是恢复产能而非打压价格，但实际执行效果有限。
• 疫情与成本：非洲猪瘟影响产能恢复，复产成本短期内上升，但长期可能优化。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济大幅回落可能对消费行业造成冲击。
• 原材料波动：原材料价格剧烈波动可能影响企业盈利能力。
• 行业竞争加剧：尤其在化妆品、电子烟、复合调味品等行业，竞争日趋激烈。

投资建议与评级

• 投资评级标准：
  • 公司短期评级：根据股价与沪深300指数的对比，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
  • 公司长期评级：根据长期竞争力，分为A、B、C。
  • 行业投资评级：分为推荐、中性、回避，基于行业基本面与市场表现。

总结

本文档提供了对2019年消费与服务行业的全面分析，重点聚焦于新零售、火锅市场、全屋定制、空调、化妆品、电子烟、复合调味品及互联网医药等细分领域。各行业均面临转型与升级，需关注细分市场、品牌建设、供应链优化和政策导向。整体来看，消费行业在宏观经济压力下仍具备增长潜力，但需谨慎应对风险因素。