消费行业第八届品牌消费与服务高端论坛：余音绕梁，专家观点合集-20190927-招商证券-28页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是2019年9月27日第八届品牌消费与服务高端论坛的专家观点合集，涵盖多个消费领域，包括新零售、电子烟、复合调味品、互联网医药、化妆品、空调、拎包入住和猪周期等。内容主要围绕行业现状、趋势预测、竞争格局和投资建议展开，为相关行业提供分析视角与未来展望。

主要观点与关键信息

一、新零售与新消费趋势

消费时代变迁：中国消费正从黄金时代向白银时代过渡，新消费人群主要包括95后、二胎家庭和农村+蓝领群体。
消费分级：新零售并非消费升级或降级，而是消费分级，细分垂直是关键。
消费品类分类：从互联网角度，相对快消和相对耐用产品更具投资价值。
新零售特点：新零售核心在于技术成熟，从经营产品转向经营人，强调体验、会员、虚拟店和供应链电商化。
电商软肋：获客成本高、物流成本高、部分品类体验差，导致电商转型压力。

二、海底捞经营成功之道

品牌壁垒：海底捞以服务为核心，构建了独特品牌定位，形成第一道壁垒。
火锅市场变化：火锅市场增长迅速，已成为第一大品类，细分市场潜力大。
门店运营机制：考核机制注重客户体验，组织结构以门店为核心，实行“门店为王”。
未来规划：计划自建供应链，拓展“一拖四”模式（1个mall店+3个社区店），覆盖三公里范围。

三、拎包入住与全屋定制新风口

行业现状：橱柜定制行业产能过剩，2019年预计下滑30%，未来将进入价格战。
趋势预测：2020年后毛坯房减少，定制化成为趋势，拎包入住模式将兴起。
参与企业：地产公司、全屋定制企业、成品家具公司和软装公司都有机会。
行业影响：全屋定制成为家具行业的入口，推动行业升级。

四、空调新冷年景气展望

产能现状：2019冷年产能约2.2亿台，仍需2-3年优化。
行业问题：产能利用率下降，库存存在但不致命，行业处于正常回调阶段。
市场趋势：龙头因马太效应表现更佳，但受大环境影响面临压力。
发展策略：企业更注重供应链优化和市场布局，避免价格战。

五、化妆品行业现状与趋势

行业地位：2017年后化妆品行业领跑可选消费，年复合增速达10.8%-12.3%。
国际大牌策略：依赖产品迭代、流量明星和前沿宣传维持领先地位。
国内新锐品牌：凭借高性价比、灵活供应链和资本支持快速崛起。
市场细分：彩妆增速领先，KOL营销和线上种草是重要渠道。

六、Juul电子烟风靡全球的秘密

行业现状：中国是全球电子烟生产基地，专利占全球90%，生产占90%以上。
监管趋势：电子烟国家标准预计2019年审批通过，尼古丁烟油归口烟草管理。
市场前景：行业风口已形成，政策明确后资本将涌入，融资和并购活动增加。
产品特点：烟油是核心，渠道建设是关键。

七、复合调味品行业发展洞察

品类发展：复合调味品是调味品行业的未来方向，分为半复合和全复合。
用户价值：对家庭消费者提供便捷化，对餐饮提供标准化与便捷化。
竞争要素：品类和渠道是关键，企业需明确目标群体和产品类型。
行业趋势：火锅底料市场持续增长，但提价空间有限，未来向中高端发展。

八、互联网医药的政策、现状与发展

医改政策：围绕医疗、医保和医药三方面推进，鼓励互联网医院、处方外流和医保支付整合。
处方外流：预计流出3000亿，互联网平台成为重要渠道。
平台发展：阿里健康和京东在医药电商领域占据重要位置，支付宝端口流量大。
政策影响：医保线上支付尚未全面放开，线下药店仍具优势。

九、金猪十年：猪价周期与行业展望

猪价趋势：长期看猪价呈上涨趋势，短期受政策调控，上涨速度放缓。
产能恢复：预计2020年一季度能繁母猪存栏量回升，但需3-5年恢复产能。
行业挑战：三元母猪PSY较低，疫情与防疫成本上升，生物安全成关键。
政策影响：国家鼓励大企业养殖，但限价政策执行困难，行业仍需时间恢复。

投资建议与风险提示

投资评级

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：公司股价弱于基准指数5%以上
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
- 中性：基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：基本面清淡，指数跑输基准

风险因素

宏观经济大幅回落
原材料价格剧烈波动

总结

文档全面分析了多个消费行业的现状、趋势与未来发展方向，强调细分市场和渠道建设的重要性，指出新零售和新消费模式的崛起趋势。同时，对电子烟、复合调味品、互联网医药等新兴行业的发展路径和政策影响进行了深入探讨。对于传统行业如空调和猪周期，也给出了详细的市场判断和投资建议。整体来看，文档为投资者提供了多维度的行业洞察与决策依据。

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