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大越天胶早报1213 总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的天胶市场早报，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、市场预期以及相关市场和下游消费情况。报告旨在为投资者提供对当前天胶市场的综合分析和判断。

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主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 国外现货企稳：国际市场价格趋于稳定，对国内橡胶市场形成一定支撑。
• 国内交易所库存增加：库存水平上升，对市场形成偏空压力。
• 轮胎出口下跌：出口数据不及预期，影响橡胶需求。
• 基建发力与房地产放松：政策支持下，基建和房地产行业有所回暖，对橡胶消费形成利好。
• 汽车购置税优惠与电动车补贴：政策利好推动汽车产销，间接提升橡胶需求。

2. 基差情况

• 现货价格：12月12日现货价格为12400元/吨，基差为-570元/吨，偏空。
• 基差缩小：近期基差有所收窄，表明期货与现货价格差距缩小，市场预期趋于一致。

3. 库存变化

• 交易所库存周环比增加，同比增加：库存持续上升，可能对价格形成下行压力。
• 库存恢复增加：显示市场供应端压力较大，需关注库存去化情况。

4. 盘面走势

• 20日线向上：价格运行于20日线之上，短期偏多。
• 价格走势偏多：技术面显示市场短期有上涨动力。

5. 主力持仓

• 主力净空，空增：主力资金持续做空，市场情绪偏空。

6. 市场预期

• 2305合约短空：市场预期短期内价格可能承压。
• 破12900止损：若价格跌破12900元/吨，需及时止损。

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多空因素分析

利多因素

• 国内原料价格相对偏强，提升成本支撑。
• 基建发力，房地产市场放松政策，推动橡胶消费。
• 汽车购置税优惠与电动车补贴，刺激汽车产销，间接利好橡胶需求。

利空因素

• 交易所库存增加，对市场形成压力。
• 疫情导致需求受阻，影响市场表现。
• 轮胎出口下滑，削弱橡胶需求。

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风险点提示

• 疫情扩散：可能进一步抑制下游需求。
• 美股走弱：国际市场联动效应可能影响橡胶价格。
• 通胀高企：对原材料成本和终端需求形成压力。

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现货与相关市场表现

• 21年全乳胶：不可用于交割，因此对当前市场影响有限。
• 青岛保税区美元报价：显示橡胶现货价格有所回落。
• 通用合成胶价格回落：合成胶价格走低，可能对天然橡胶价格形成一定压制。

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下游消费情况

• 汽车产销维持高位：汽车产量和销量保持在较高水平，显示汽车产业链仍具韧性。
• 橡胶轮胎外胎产量回落：轮胎行业整体表现有所下滑，对橡胶需求形成压力。
• 轮胎出口回升：出口数量有所增加，显示国际市场对轮胎产品的需求有所恢复。

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结论

当前天胶市场受到多重因素影响，基本面和库存数据偏空，但政策利好和汽车产销维持高位对市场形成支撑。基差偏空，主力资金净空，市场情绪偏弱，短期内建议谨慎操作。若价格跌破12900元/吨，需及时止损。同时，需关注疫情扩散、美股走势和通胀情况，这些因素可能对市场产生较大影响。