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大越天胶早报总结（1201）

核心内容概述

本报告对橡胶市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。报告指出当前市场在多重因素影响下呈现震荡偏多的态势，同时存在一定的利空压力和风险因素。

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主要观点

• 基本面：国外现货市场企稳，国内交易所库存增加，轮胎出口同比下跌，但基建发力、房地产市场放松及汽车购置税优惠等政策对市场有一定支撑作用。
• 基差：11月30日现货价格为12150，基差为-610，显示偏空状态。
• 库存：上期所库存周环比和同比均增加，对市场构成偏空压力。
• 盘面走势：20日均线向上，价格运行于20日线上方，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头仓位减少，显示偏空倾向。
• 市场预期：2301合约预计日内回落，可考虑做多，若跌破12800则止损。

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多空因素分析

利多因素

1. 国内原料价格相对偏强：原料价格的上涨可能对橡胶市场形成支撑。
2. 政策支持：基建加速推进、房地产市场放松政策、汽车购置税优惠以及电动车补贴等，均有助于提升下游需求。

利空因素

1. 交易所库存增加：库存的上升可能对价格形成压力。
2. 疫情导致需求受阻：疫情可能抑制终端消费，影响市场走势。
3. 轮胎出口下滑：出口数据不佳，可能拖累整体市场表现。

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风险点提示

• 疫情扩散：可能进一步影响下游消费及全球供应链。
• 美股走弱：国际市场波动可能传导至国内橡胶市场。
• 通胀高企：通胀压力可能推高生产成本，影响市场盈利空间。

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现货价格情况

• 20年全乳胶：不可用于交割，11月30日现货价格持平。
• 青岛保税区美元报价：显示当前市场对橡胶的美元报价情况，但未提供具体数值。

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库存变化

• 交易所库存：11月30日库存恢复增加，表明市场供应压力有所上升。

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相关市场动态

• 通用合成胶价格：近期有所回落，可能对天然橡胶形成替代压力，影响需求。

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下游消费表现

• 汽车产销维持高位：汽车产量和销量保持在较高水平，显示较强的市场需求。
• 橡胶轮胎产量有所回落：橡胶轮胎外胎产量出现下降，反映下游行业部分疲软。
• 轮胎出口回升：新的充气橡胶轮胎出口数量有所回升，显示国际市场存在一定的恢复迹象。

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总结

当前橡胶市场处于震荡偏多状态，受到政策支持和原料价格偏强的推动，但同时面临库存增加、疫情抑制需求及出口波动等利空因素。投资者需关注疫情发展、国际市场走势及通胀变化等风险点，合理控制仓位，把握市场波动机会。