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大越天胶早报1207总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的天胶市场早报，主要分析了近期天胶市场的多空因素、库存变化、价格走势及下游消费情况。整体来看，市场呈现震荡偏多态势，但存在一定的下行风险。

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主要观点分析

基本面分析

• 国外现货企稳：国际市场橡胶价格趋于稳定，对国内市场形成一定支撑。
• 国内交易所库存增加：库存水平周环比及同比均有所上升，对市场偏空。
• 轮胎出口同比下跌：出口数据不佳，对橡胶需求构成压力。
• 基建发力与房地产放松：政策层面支持，有助于提升橡胶消费。
• 汽车购置税优惠与电动车补贴：对汽车消费形成利好，间接带动橡胶需求。

技术面分析

• 基差情况：现货价格为12350，基差为-600，偏空。
• 盘面走势：价格运行于20日均线上方，呈现偏多态势。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头增加，偏空。

预期与操作建议

• 2305合约操作：日内预计回落，建议做多，若跌破12900则止损。

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多空因素及风险点

利多因素

• 国内原料价格相对偏强，有助于提升市场信心。
• 基建项目加快，房地产市场放松政策，刺激橡胶消费。
• 汽车购置税优惠及电动车补贴政策，推动汽车产销增长。

利空因素

• 交易所库存增加：库存压力增大，对价格形成下行支撑。
• 疫情导致需求受阻：疫情扩散可能抑制下游消费。
• 轮胎出口下滑：出口数据不佳，影响橡胶需求。

主要风险点

• 疫情扩散：可能进一步抑制市场需求。
• 美股走弱：国际金融市场波动可能影响橡胶价格。
• 通胀高企：成本上升压力可能传导至橡胶价格。

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现货价格与库存情况

• 20年全乳胶：不可用于交割，12月6日现货价格下跌。
• 青岛保税区美元报价：显示橡胶价格有所回落。
• 交易所库存：12月6日库存恢复增加，反映市场供应偏强。

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下游消费动态

汽车产销维持高位

• 产量：汽车产量保持在较高水平，对橡胶需求有支撑。
• 销量：汽车销量同样维持高位，显示市场对汽车产品的需求强劲。

轮胎行业有所回落

• 产量：橡胶轮胎外胎产量有所下降，显示行业需求疲软。

轮胎行业出口回升

• 出口数量：新的充气橡胶轮胎出口数量有所回升，反映国际市场需求有所改善。

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基差变化

• 基差扩大：12月6日基差扩大，表明现货价格与期货价格的差距拉大，市场预期偏空。