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大越天胶早报总结（11月11日）

核心内容概览

大越期货投资咨询部发布的《大越天胶早报1111》主要分析了橡胶市场的近期走势及影响因素，重点围绕基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面展开。同时，报告还涉及相关市场和下游消费情况，为投资者提供决策参考。

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主要观点

基本面分析

• 国外现货市场：价格企稳，显示国际市场对橡胶的需求尚未出现明显下滑。
• 国内市场：交易所库存周环比和同比均有所增加，对市场形成偏空压力。
• 轮胎出口：同比出现下滑，表明海外市场需求疲软。
• 政策因素：基建项目加速推进，房地产市场政策有所放松，汽车购置税减半，电动车补贴政策出台，对橡胶需求有一定支撑。

基差与盘面

• 基差：现货价格为11800，基差为-725，显示期货价格相对现货偏弱，偏空信号。
• 盘面走势：20日均线向下，当前价格运行于20日均线上方，趋势中性偏弱。

主力持仓

• 主力合约净空，且空头持仓减少，表明市场空头力量有所减弱，但整体仍偏空。

市场预期

• 2301合约日内建议做多，若价格跌破12455则止损，显示出短期市场存在反弹预期。

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多空因素分析

利多因素

• 原料价格偏强：国内原料价格相对坚挺，对橡胶市场形成支撑。
• 政策支持：基建、房地产放松政策以及汽车购置税减半和电动车补贴政策，有助于提升下游需求。

利空因素

• 交易所库存增加：库存水平上升，对市场形成压力。
• 疫情需求受阻：疫情对橡胶消费造成一定阻碍，尤其在终端需求端。
• 轮胎出口下滑：出口数据不及预期，影响橡胶整体需求。

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风险点提示

• 疫情扩散：若疫情进一步扩散，可能对橡胶需求造成更大冲击。
• 美股走弱：国际市场环境变化可能影响橡胶价格走势。
• 通胀高企：通胀压力可能推高成本，对橡胶市场形成不利影响。

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现货与库存数据

现货价格

• 20年全乳胶：不可用于交割，11月10日现货价格持平。
• 青岛保税区美元报价：显示橡胶现货价格波动较小，市场情绪偏谨慎。

交易所库存

• 11月10日交易所库存有所下降，表明市场去库存趋势有所显现，但整体库存仍偏高。

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相关市场动态

• 通用合成胶价格：近期有所回落，可能对天然橡胶价格形成一定压力。

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下游消费情况

汽车产销

• 产量与销量：汽车产量和销量维持高位，显示国内汽车市场依然强劲，对橡胶需求有一定支撑。

橡胶轮胎行业

• 产量：橡胶轮胎外胎产量季节性回升，表明行业进入需求旺季。
• 出口：轮胎出口数量回落，显示海外市场需求疲软，对橡胶价格形成拖累。

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总结

综上所述，当前橡胶市场在基本面和库存方面存在偏空因素，但政策支持和汽车产销的强劲表现提供了部分支撑。短期内，市场存在反弹可能，但需警惕疫情扩散、美股走弱及通胀高企等风险。投资者应关注主力合约走势及关键价格点，合理控制风险。