20230910-东吴证券-环保行业跟踪周报_八部门联合印发_关于深化气候适应型城市建设试点的通知_关注现金流改善+市场化改革+核心资产盘活价值重估_33页_1mb

市场动态：東吳證券環保行業周報摘要

政策更新

• 氣候適應型城市建設：八部門聯合發布《關於深化氣候適應型城市建设试点的通知》，目標到2025年遴選優先試點城市，2030年擴展至約100個城市，2035年推廣至地級及以上城市。
• 環境基礎設施建設：國家发改委等部門發佈《環境基礎設施建設水平提升行動（2023—2025年）》，目標到2025年新增污水處理能力1200萬噸/日、再生水能力1000萬噸/日，完善價格機制以支持商業模式理顺。

行業分析

• 生物柴油：近期地溝油價格下跌，生柴需求低迷，受歐盟反傾銷調查影響，盈利下滑；但原料價格波動和原油減產預期可能推動價格上行。
• 锂電回收：金屬價格波動，折扣係數穩固，盈利小幅波動；行業出清有望改善情況，但原材料價格變動風險存在。
• 电子特氣：氪氣、氙氣價位上漲，受半導體擴產需求驅動；國產化率低，自主替代潛力大，關注價格調整。

投資焦點

• 環保3.0時代：行業從粗放式向高質量發展轉變，重視真實現金流和技術驅動，推動資產重估。首推公司包括洪城環境、藍天燃氣、新奥股份等。
• 核心主題：现金流改善、市場化改革、核心資產活化；關注碳市場擴容（CCER重啟）和專項治理需求。
• 公司推薦：洪城環境、美埃科技、高能環境等；建議關注昆仑能源等。

市場表現

• 2023年9月4日至9月8日，環保行業指數下跌12%，優於大盤；漲跌幅前十包括洪城環境、光大環境，跌跌幅前十包括美麗生態、東方園林。

公司要點

• 凱美特氣：上半年業績受行業周期影響，下半年預期回暖；定增擴充特氣品類，維持买入評級。
• 綠色動力：營運收入穩健增長，建造規模下降，毛利率提升；盈利預測維持增持。
• 光大環境：營運占比提升，利潤穩；聚焦三大主业，維持买入評級。

風險提示

• 政策推廣不及預期、財政支出不足、行業競爭加劇等風險。

请注意，此总结基于报告内容，并保持中立專業。