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弘业期货尿素周报核心要点总结

1. 市场概况

• 价格波动：上周UR2501合约先跌后反弹，周内低点触及1970元/吨，随后在期货价格上涨支撑下游情绪转好，市场成交逐步增加，尿素出厂价格反弹约30-50元/吨，报收1870元/吨，跌幅3.7%。

2. 成本情况

• 煤制尿素成本：固定床工艺成本在1800-2000元/吨，新型煤气化成本约1700-1800元/吨。主流区域企业利润维持在0-400元/吨区域。

3. 供应端

• 当周周均开工率下降0.18%至76.95%，日均产量下降0.23%至约1697万吨。
• 未来一周，预估检修企业增多，4-6家因停车计划恢复生产，尿素产量将逐步回升。

4. 需求端

• 农业需求：当前处产业空档期，整体偏弱。
• 复合肥：复合肥企业开工率回升至43.08%，但成品销售体现不佳，原料采购谨慎。
• 其他需求领域表现亦偏谨慎，新增需求支撑有限。

5. 库存数据

• 企业总库存达5505万吨，较上周增长1133万吨，环比增长25.91%。
• 港口样本库存175万吨，环比增加11.6%，市场库存压力较大。

6. 行情展望与风险

• 下周预期：供应端存在边际改善，但复合肥企业秋季肥备货进度不确定性，或抑制需求反弹空间，整体需求利好有限，市场偏弱运行。
• 风险点：大范围装置检修、需求集中备货。

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