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报告摘要

格林大华期货铝早报摘要（20240617）

核心观点

上周，因美国数据陆续超预期并修正，美元指数转升，导致伦铝及沪铝主力合约价格下跌。国内现货市场未出现明显改善。宏观与基本面因素共同作用下，铝价重回5月初的价格支撑区域。

短期内，云南雨水增多、内蒙古与贵州产能扩张预期存在，但空间有限；旺季下滑的淡季效应叠加需求采买平淡，表明短期供需结构缺乏支撑。但从中周期看，双碳政策下产能收缩趋势持续，加之政府加杠杆、房地产去库存、新能源汽车限购松绑及刺激消费政策，均利好铝价。随着美联储降息预期修正消化完毕，预计6月铝价将转为偏强震荡。需重点警惕地缘政治风险的扩大。