2017中国资本市场报告——IPO篇_29页_3mb

2017年中国资本市场报告——IPO篇总结

核心内容概览

2017年中国资本市场IPO市场呈现出数量增长与募资规模增长不匹配的特点。中企在海外和境内市场均实现了IPO数量的大幅增长，但募资金额增幅较小，显示出市场结构的变化和企业融资需求的调整。

中企全球IPO市场

企业数量增长显著

• 2017年中企海外IPO企业数量达598家，同比增长71.84%。
• 深圳交易所（中小板和创业板）以222宗IPO数量位居第一，占总量的37.1%；上交所以214家紧随其后，占35.8%；港交所排名第三，占22.6%。

募资规模以中小型企业为主

• 2017年中企全球IPO募资规模为3468亿元，同比增长8.1%。
• 募资金额主要集中在中小型企业，缺乏50亿元以上的大型IPO。

月度分布

• 企业数量月度较为平稳，1月份最高（70家），8月份最低（39家）。
• 募资规模在11月份达到峰值（471亿元），主要由于两家大型中企在港交所上市。

赴美上市创新高

• 2017年赴美上市中企达27家，其中24家成功上市，占总量的89%。
• 赴美企业主要来自互联网、教育、金融等行业，反映出中国新经济的发展趋势。
• 趣店以9亿美元募资成为当年融资规模最大的中企。

中企境内IPO市场

企业数量突破400家

• 2017年境内IPO企业数量达436家，同比增长92.07%。
• 1季度企业数量和募资规模均为最大，分别达到134家和696.13亿元。

区域分布

• 广东、浙江、江苏、上海、北京五地合计发行337家，占全国总量的67.7%。
• 江浙沪合计205家，占全国数量的41.2%。
• 通过率方面，广东、江苏、山东和北京超过80%，而广西、山西、吉林等省份通过率为0。

行业分布

• 制造业保持领先，IPO数量为168起，募资规模与金融业并列第一。
• 金融业大型IPO募资规模较往年明显缩水。

中企香港市场IPO

企业数量创新高

• 2017年中企在港IPO数量创历史新高，但募资金额连续三年下跌。
• 2季度募资规模最大（313.6亿元），4季度企业数量最多（44家）。
• 11月份募资规模最大（172.84亿元），7月份企业数量最多（22家）。

中企IPO退出情况

账面回报和回报率略有回落

• 2017年IPO账面退出回报金额和平均账面回报率均有所回落，但整体变化不大。
• 10月和11月IPO账面退出回报最高，但平均账面回报率波动显著。

监管趋严趋势

IPO通过率大幅下降

• 2017年全年IPO通过率为77.9%，较2016年的90.6%下降明显。
• 新一届发审委（“大发审委”）上任后通过率明显下滑，10月和11月否决率分别达到83.3%和100%。

审核重点

• 审核关注点包括财务问题、关联交易、持续盈利能力、募集资金运用、规范运作、股权清晰、是否遵循法律法规等。
• 持续盈利能力和基础工作规范是最常被否决的原因。

政策影响

• 证监会推行终身追责制，强化对发审委委员的监督，推动IPO常态化发展。

总结

2017年中企IPO市场在数量上显著增长，但募资规模增长有限，显示出企业融资结构的调整。监管趋严成为趋势，IPO审核通过率下降，审核标准更加严格，注重企业质量和规范性。同时，赴美上市成为热点，尤其是互联网金融企业，反映出中国新经济的发展态势。境内市场中，江浙沪地区表现突出，制造业和金融业仍是IPO的主要行业。