20240923-国海证券-非银金融行业周报_市场底部区间维持非银推荐_重申加密货币赛道有望开启上攻行情_15页_1mb

国海证券维持非银金融行业“推荐”评级，主要看好三个细分领域：券商、保险和加密货币。

券商（证券）
券商行业估值处于历史底部，安全垫较厚。并购潮是重要催化因素，如国泰君安收购海通证券。待市场情绪改善，有望迎来上攻行情。建议关注中国银河、海通证券、中信证券等头部券商，以及东兴证券、东吴证券、浙商证券等中小券商。

保险
保险行业仍需警惕长期利率下行风险，增加分红，但头部公司保费数据强劲。8月寿险保费同比大幅增长，尤其是人保、平安、国寿表现突出；财险方面则因高预定利率产品停售而出现高增长，但9月受相关产品停售影响，保费增速可能回落。重申保险推荐，建议关注新华保险、中国平安、中国人保。估值方面，多家公司PEV处于低位。

加密货币
美联储降息50个基点超预期，流动性改善利好风险资产，尤其是加密货币。政策预期转向（如美国大选影响）和降息趋势被视作积极因素。尽管短期抛压消化，但中长期支撑逻辑未变。建议逢低布局。关注Coinbase、Robinhood Markets、老虎证券、富途控股等中概或港股平台。

其他投资建议
金融科技方面，看好财富趋势、顶点软件、指南针。
多元金融方面，推荐江苏金租、远东宏信。
重点关注公司包括中国太保、中信证券等，其估值与盈利数据在历史低位，被纳入投资名单。

风险提示包括：系统性风险、监管趋严、利率下行、金融动荡及公司业绩不及预期等。

报告强调，在市场底部区间，非银金融板块具有良好风险-收益特点，维持“推荐”评级。