20241008-国海证券-非银金融行业周报_证券需切换牛市思维_保险资负共振持续上攻_加密货币蓄势待破_15页_982kb

国海证券非银金融行业周报摘要

核心观点

1. 证券板块：在国庆假期前港股与中概股大涨带动下，券商板块估值回升，维持“推荐”评级。核心催化因素包括并购重组推进和市场情绪回暖，当前关键是关注政策预期和市场活跃度提升。
2. 保险板块：“政策组合拳”（如中长期资金入市、利率锚定）推动资负共振，维持“推荐”评级。优先关注估值弹性更大的险企。
3. 加密货币：比特币短期震荡回落，但仍蓄势待破“7万美金”阻力位，看好四季度行情。市场情绪与美国大选是关键驱动因素。

数据亮点

• 券商指数：PB估值分位达1220%，30家成分股中3家破净，9月30日单日涨幅超1000%。
• 港股券商：国庆假期交易中，中信证券、招商证券涨幅超12000%，成交额创新高。
• 保险估值：四家头部寿险股PEV均处于低位，安全边际较高，股息与投资收益或迎改善。

投资建议

1. 证券：关注中国银河、中信证券、海通证券。
2. 保险：优先新华保险、中国平安，中小险企可关注估值修复机会。
3. 加密货币：跟踪Coinbase、富途控股、老虎证券机会。
4. 科技金融：指南针、财富趋势、顶点软件等金融科技龙头布局价值显现。

风险提示

• 系统性风险与监管趋严可能压制估值；长端利率下行压力；美国大选不确定性对加密货币的潜在冲击。