20240601-广金期货-钢材_强预期不及弱现实_钢价冲高回落_18页_987kb

钢材市场5月分析报告总结

市场变动

今年5月以来，钢材价格呈现先冲高后回落的走势，受政策支持，地产开工和建材消费预期一度向好，但实际供需矛盾仍然存在，导致钢价阶段性走高后回落。

供应端情况

1. 钢厂产能利用率继续提高，但仍处于偏低水平。
2. 原料铁矿石价格冲高回落，由于港口库存持续高位，铁矿石价格受阻。
3. 煤焦价格回落，现实需求不足，期货价格下行。

需求端情况

1. 建筑钢材需求疲软，受地产景气度低迷影响，交易量同比下滑明显。
2. 热轧卷板需求相对较好，汽车、造船业生产增长，对热卷消费形成支撑。

存货及利润情况

• 社会库存继续增加，库存天数高于往年同期，不利于价格表现。
• 钢铁生产利润普遍偏低，电炉螺纹利润大幅亏损，高炉法钢厂盈利占比有所回升。

后市展望

• 6月份需防范雨季影响建筑施工，使需求走弱压力向上游传导。
• 价差方面，卷螺差继续走弱空间有限，关注做多卷螺价差策略。
• 上行风险：基建项目资金改善、炉料供给不足致钢厂减产预期升温。
• 下行风险：建筑项目进展缓慢、汽车造船业订单下滑。

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