20180823-梧桐公会-勤邦生物-835044.OC-食安检测行业有望加快增长_公司具备优势地位_10页_1mb

勤邦生物（835044）总结

公司概况

勤邦生物科技股份有限公司成立于2011年3月，总部位于北京市中关村生命科学园，是国家火炬计划重点高新技术企业，专注于食品安全快速检测设备及试剂的研发、生产与销售。公司产品涵盖化学污染物（农兽药、非法添加物、真菌毒素等）、微生物污染物等检测领域，服务对象包括政府监管部门和食品企业，应用范围广泛，覆盖畜类、禽类、水产、乳品、蜂产品、粮油等多个食品行业。

行业前景

核心内容

食品安全检测行业预计在未来几年内将出现显著增长，主要得益于食品贸易全球化和消费者食品安全意识的提升。根据中投顾问预测，2020年中国食品安全检测市场规模将达到52.793亿元，复合年增长率约为9.9%。

主要观点

• 食品安全问题日益受到重视，推动检测需求上升；
• 政府监管加强，政策趋严，推动行业规范化发展；
• 检测市场结构呈现多元化趋势，包括国家检测、企业自检和第三方检测机构。

关键信息

• 国有检测机构占据约55%的市场份额；
• 外资检测机构占据约35%的市场份额；
• 民营检测机构市场份额约10%，但增长迅速；
• 全国检测机构数量庞大，年新增数百家，检测报告数量达8500万份。

公司优势

核心内容

勤邦生物在食品安全检测领域具备显著优势，技术领先，产品种类丰富，市场占有率高，客户体系广泛。

主要观点

• 公司自主研发能力强，拥有100多种快速检测产品；
• 技术水平处于国内领先地位，部分产品灵敏度达到ppb级；
• 客户覆盖全国32个省市，服务超过4000家食品企业及500多家政府监管部门；
• 国际市场拓展迅速，产品出口至三十多个国家和地区。

关键信息

• 公司产品包括酶联免疫、胶体金免疫、化学发光免疫等；
• 能检测农残、兽残、非法添加物、微生物、转基因等；
• 应用于畜禽、水产、乳品、蜂产品、粮油等多领域；
• 与大型企业如双汇、雨润、正大、蒙牛、伊利等建立合作关系。

财务表现

核心内容

公司财务指标稳健，盈利能力和成长性良好，未来盈利预测乐观。

主要观点

• 营收和净利润持续增长，2018~2020年预测净利润分别为0.268亿元、0.362亿元、0.449亿元；
• 毛利率和净利率保持稳定，ROE逐年提升；
• 2018年上半年营业收入同比增长39.43%，净利润同比增长309.73%。

关键信息

• 2016A营业收入为112.18百万元，净利润为19.01百万元；
• 2018E营业收入预计为209.38百万元，净利润预计为26.78百万元；
• 毛利率从70.74%逐步下降至65.01%，净利率从16.95%下降至12.32%；
• EPS从0.32元增长至0.90元。

风险提示

核心内容

公司面临一定的市场和经营风险，需关注行业竞争和市场需求变化。

主要观点

• 同行竞争加剧，需持续创新以保持市场地位；
• 产品开发需紧跟市场需求，否则可能影响竞争力；
• 高应收账款可能影响资金周转和业务发展。

关键信息

• 应收账款净额为48,542,311.99元，占流动资产41.19%；
• 一年以内的应收账款占87.35%，客户多为经济实力强、信誉良好的企业；
• 若客户经营不善，存在坏账风险。

管理团队与荣誉

核心内容

公司管理团队专业能力强，具备丰富的行业经验，获得多项荣誉。

主要观点

• 公司高管学历普遍较高，其中董事长何方洋为博士研究生；
• 管理团队具备较强的行业背景和研发能力；
• 公司获得多项国家和地方科技奖项，体现了技术实力。

关键信息

• 获得国家科技进步奖二等奖、北京市科学技术奖一等奖等多项荣誉；
• 通过国家火炬计划、科技支撑计划、863计划等多个国家级项目；
• 被认定为北京市自主创新产品33项。

投资评级与结论

核心内容

公司具备较强的技术优势和市场竞争力，未来增长潜力大，投资评级为“买入”。

主要观点

• 行业前景广阔，公司有望受益于市场增长；
• 技术领先，产品多样，客户体系广泛，具备持续盈利能力；
• 未来盈利预测乐观，预计2018~2020年净利润稳步增长。

关键信息

• 投资评级为“买入”，首次发布；
• 预计未来6个月投资收益率领先三板成分指数15%以上；
• 公司具备良好的发展潜力和市场地位，值得长期关注。