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晨会集萃总结

核心内容概述

本报告为天风证券研究所发布的晨会集萃，涵盖了多个行业的重点推荐、市场数据、投资逻辑、盈利预测、政策动向及风险提示等内容。重点聚焦新能源汽车、工业互联网、区块链、快递物流、基础化工等板块，同时涉及市场情绪、资金流向、股指期货及主要商品价格变动等宏观信息。

主要观点与关键信息

新能源汽车板块

• 核心逻辑：新能源汽车板块进入稳定期，6月下游放量明确，中游材料库存见底，排产环比提升，特斯拉上海工厂落地进一步拉动锂电材料需求。
• 投资建议：重点推荐低估值锂电材料龙头杉杉股份，以及高端动力电池供应链企业（宁德时代、特斯拉、松下、LG等）；同时推荐璞泰来、宏发股份、当升科技、长园集团、先导智能；建议关注澳洋顺昌、亿纬锂能、国轩高科。
• 数据支持：预计2018年全年电动车销量110万辆，锂电装机量54GWh；下半年乘用车销量53万辆，装机量20.6GWh。

吉利汽车

• 业绩表现：5月销量12.3万辆，同比增长61%，环比增长6%；公司市场份额提升至6.9%。
• 战略发展：全面电气化启动，推出博瑞GE车型，未来三年将推出30+款新能源与节能车型。
• 投资建议：维持“买入”评级，2018年预计销量168万辆，净利149亿元，对应PE为11.6X和8.7X。

东华软件

• 合作升级：与腾讯深度合作，开启商业模式升级；公司成为互联网医疗龙头企业，数据变现加速。
• 盈利预测：预计2018-2020年利润分别为9.52亿、11.79亿、15.49亿元，给予2018年40X P/E，目标价12.00元。
• 投资建议：维持“增持”评级。

新筑股份

• 公司背景：川发展成为公司实控人，公司转型省级国企，专注轨道交通领域。
• 业务优势：在成都城轨市场市占率较高，承接德国博格中低速磁浮技术，未来有望成为主流。
• 盈利预测：预计2018-2020年收入分别为27.4亿、41.5亿、68.5亿，净利润分别为1.02亿、2.03亿、4.04亿。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价10.85元。

工业互联网

• 政策支持：工信部发布《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》，推动行业加速发展。
• 发展目标：2020年底前初步建成工业互联网基础设施和产业体系。
• 投资建议：重点推荐用友网络、东方国信、宝信软件、汉得信息、启明星辰，建议关注赛意信息、鼎捷软件、金蝶国际。

区块链

• 应用场景：区块链技术在数字营销和博彩行业有较大应用潜力，提升透明度、优化交易效率。
• 投资建议：认为区块链将推动数字营销生态构建，利好相关企业；同时，区块链在博彩行业的落地将改善行业痛点。

快递物流

• 行业动态：申通加快收购核心区域加盟商资产，圆通与菜鸟深化合作，布局跨境业务。
• 投资建议：短期板块或迎来事件性刺激，长期关注成本管控、格局变化及差异化竞争。

基础化工（扬农化工）

• 政策利好：中化国际增资收购扬农集团，推动公司未来发展。
• 盈利预测：预计2018-2020年净利润分别为10.3亿、12.2亿、13.2亿，现价对应2018年PE为17.8X。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价70.5元。

CDR政策

• 制度落地：证监会正式发布CDR发行与管理办法，利好龙头券商。
• 业务影响：首批CDR预计带来80亿元承销费收入，每年新增40亿元，占17年投行净收入的8%。
• 投资建议：推荐中信证券、华泰证券、国泰君安、广发证券。

市场与行业数据

A股市场表现

• 市场指数：上证综指3109.5，下跌0.18%；沪深300下跌0.17%；中证500下跌0.63%；创业板指下跌0.74%。
• 市场情绪：今日A股自然涨停21只，自然跌停1只；多头排列看涨个股399只，空头排列看跌个股1424只。

宏观数据（2018年4月）

• 工业：同比增长7.0%；出口：同比增长12.9%；PPI：同比增长3.4%。

资金面

• 北向资金：净流入39.84亿元；沪股通：净流入23.78亿元；港股通：净流出16.06亿元。

风险提示

• 新能源汽车：产业政策变动、销量不及预期、中游价格大幅下降。
• 吉利汽车：行业销售不及预期、价格战力度超预期、领克产能释放不及预期。
• 东华软件：DRGs推行不达预期、智慧城市订单量下降、应收账款过高。
• 新筑股份：轨交业务推进不及预期、市场竞争加剧。
• 区块链：技术成熟度不足、大规模商业化应用需时日、潜在政策监管风险。
• CDR政策：市场波动风险、业务推进不及预期。

重点推荐与评级

其他信息

• 天风证券研究所：提供行业分析、投资建议及市场监控。
• 新股信息：彤程新材、地素时尚、锐科激光等新股发布询价及发行信息。
• 数据来源：天风证券研究所，最新调整日期为2018年5月31日。

以上为晨会集萃的核心内容、主要观点和关键信息总结。