20241012-五矿期货-生猪周报_情绪悲观_暂时观望_35页_5mb

生猪周报总结（2024年10月）

1. 现货与供需分析

过去一周，生猪现货价格偏弱，部分区域如河南周涨0.22元/公斤至1804元/公斤，四川周涨0.64元至18.6元/公斤，广东维持稳定。推动因素包括低价刺激二育入场及大猪出清后标肥差扩大，但市场信心不足及消费支撑不足导致涨势停滞。10月出栏计划环比增加，未来预期不佳，抑制二育入场规模，现货短期涨跌两难，偏向偏弱整理。

2. 供应端

能繁母猪存栏4036万头，环比下降1%，预期不足可能延缓后期累库，下半年至明年初猪价或难深跌。尽管仔猪供应改善，理论出栏量逐月增加，但集团与散户间结构失衡，肥猪问题可能引发标猪坚挺。二育与压栏并存，边进边出成为常态，当前栏舍利用率回落后于5月，积压库存有限。

3. 需求端

整体消费环境偏弱，但7-8月旺季需求回升，需关注节期消费脉冲。屠宰开工率及毛利表现一般，猪肉进口量上升可能对消费形成一定压力。

4. 成本与利润

养殖利润持续改善外购仔猪模式，10月出栏均重同比下降，压栏成本或限制价格调整空间。

5. 库存状况

冷库库存中性偏低，累库进度受限，大肥猪短缺问题需各市场主体密切关注。

6. 交易策略

现货短期内易跌难涨，近月合约下探支撑可能性大。市场重估还需跟踪标肥差变化及二育入场信心，建议暂时观望，等待市场情绪恢复。