20241122-东亚期货-黑色建材周报—纯碱_15页_1mb

1. 供给情况:
   本周纯碱综合产能利用率环比增加056个百分点，达到8397%。其中，氨碱产能利用率小幅下降007个百分点至8036%，联碱产能利用率则上升124个百分点至8172%。百万吨规模企业产能利用率环比下降027个百分点。产量方面，纯碱总产量70万吨，环比增长067%，轻质碱和重质碱产量环比相差不大。

2. 需求变化:
   本周纯碱企业出货量环比猛增316%，整体出货率达10643%，创下单周历史新高，显示下游需求表现强劲。

3. 库存动态:
   国内纯碱总库存减少至16031万吨，环比跌幅达273%。其中轻质碱环比降幅更大，为412万吨，重质碱库存略有减少。整体库存快速下降，可能引发短期价格上涨预期。

4. 价格与利润:
   当前市场纯碱主流价格为轻质1600元/吨，重质1700元/吨。理论利润方面，联碱法纯碱利润环比上升17元/吨至-5640元/吨，氨碱法则大幅跃升3404元/吨至-4875元/吨，成本压力有所缓解。

5. 趋势展望:
   数据表明供给有所恢复，但企业库存已快速消化，加之需求旺盛，短期看纯碱价格有望走升。然而成本端仍在高位，氨碱法利润修复仍需市场支持。

总体来看，纯碱供需结构短期改善明显，库存消耗逻辑增强，市场交易情绪看好，但市场关注成本压力以及潜在的产量恢复可能带来的供应压力变化。