20240614-东亚期货-黑色建材周报—纯碱_16页_1mb

2024年6月14日纯碱周报摘要

一、市场观点

纯碱市场在供需博弈中震荡运行。当前纯碱开工率快速回升，产量大幅增加，但终端需求补库情绪放缓，市场逐步进入需求验证阶段。企业库存整体尚处于历史中位，盘面在需求预期与现实间的平衡中震荡。

二、核心数据

1. 供应端

   • 纯碱整体开工率环比增长6.2个百分点至88.3%，其中联产和氨碱法分别环比增5.4和1.1个百分点。
   • 纯碱产量周环比增长7.5%，轻质碱和重质碱产量分别增长3.8%和5.4%。
   • 全国百万吨以上企业开工率环比增长8.3个百分点至86.3%。

2. 需求端

   • 出货量环比小幅增长0.3%，出货率环比下降0.7%至94.1%。
   • 浮法玻璃和光伏玻璃日产量有所提升，但终端采购意愿趋缓。

3. 库存与价格

   • 库存环比加速增长，重质碱库存增幅明显。
   • 重质纯碱主流价格2400元/吨，轻质碱2200元/吨。
   • 联碱法理论利润环比下跌121元/吨至796元/吨，氨碱法利润环比小幅增长。

三、基本面分析

• 产能利用率：供给端检修结束带动开工率快速回升，短期供应压力增大。
• 需求验证：下游采购进入理性阶段，需求增量仍需观察。
• 利润空间：轻质碱利润承压，重质碱因成本支撑盈利水平改善。

四、未来展望

预计短期内纯碱价格维持震荡，关注下游补库力度及库存去化节奏。供大于求压力仍存，但成本支撑或限制下行空间。