电子行业：三星开启AI手机新纪元，苹果加速入局-240305-中泰证券-15页_1mb

电子行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2024年电子行业，特别是智能手机领域，分析了三星Galaxy S24系列和苹果在AI手机布局方面的进展，并给出了投资建议。

行业概况

• 上市公司数：462家
• 行业总市值：63,085亿元
• 行业流通市值：31,488亿元

电子行业整体市值较高，具备较大的投资空间，尤其是在AI技术驱动下，行业增长潜力显著。

主要观点

1. 三星Galaxy S24系列引领AI手机热潮

• 产品亮点：Galaxy S24系列引入多项AI功能，包括实时翻译、写作助手、即圈即搜、相片助手、AI相机等，极大提升了用户体验。
• 硬件升级：搭载高通骁龙8 Gen 3芯片，性能提升显著；配备高分辨率摄像头、钛合金中框和先进散热系统。
• 市场表现：发布即热卖，韩国销量突破100万部，美国销量超320万部；一季度销量目标上调至1300万部，全年有望突破3500万部。
• 技术支撑：基于三星自研的Samsung Gauss大模型，实现端侧AI功能的落地，包括Gauss Language、Gauss Code和Gauss Image。

2. 苹果加速AI布局

• AI布局历史：自2017年推出CoreML框架，2023年建立大语言模型框架“Ajax”，并联合康奈尔大学开发多模式AI模型Ferret。
• 硬件能力：M系列芯片采用台积电3nm工艺，集成神经网络引擎，支持本地运行大模型，如70亿参数模型，具备强大的AI计算能力。
• 人员调整：将电动汽车项目人员大部分转移至AI部门，表明苹果对AI端侧应用潜力的重视。
• 未来展望：预计在WWDC大会上展示iOS 18系统及新版Siri，进一步推动AI在端侧的落地应用。

关键信息

AI手机功能概述

• 实时翻译：支持13种语言，实现通话和聊天界面的即时翻译。
• 写作助手：可纠正错别字、调整语气、生成摘要和封面，提升沟通效率。
• 即圈即搜：用户可直接在屏幕上圈选内容进行搜索，无需切换应用。
• 相片助手：提供编辑建议和生成式编辑功能，可智能填充空白、增强细节。
• AI相机：支持远景暗光拍摄，增强画面清晰度和色彩表现。

投资建议

• 受益三星Galaxy S24热卖的标的：

  • 力芯微（电源管理芯片）
  • 格科微（CIS芯片）
  • 兴森科技（HDI板）
  • 长盈精密（钛合金中框）
  • 飞荣达（散热器件）
  • 比亚迪电子（钛合金中框）

• 受益苹果AI布局的标的：

  • 传音控股
  • 立讯精密
  • 华勤技术
  • 韦尔股份

风险提示

• 需求不及预期：若下游需求较弱，可能影响三星手机销量及AI手机市场增长。
• AI技术发展不及预期：若AIGC技术发展缓慢，可能影响手机市场的复苏。
• 中美贸易摩擦加剧：可能对产业链上下游造成冲击。
• 信息更新不及时：报告引用数据可能存在滞后性，影响判断准确性。

投资评级说明

行业评级与股票评级一致，若行业指数涨幅在10%以上，建议增持；若涨幅在-10%以下，建议减持。

结论

三星Galaxy S24系列凭借强大的AI功能和硬件升级，成为AI手机市场的先行者。苹果也在加速其AI布局，推动端侧AI应用的落地。随着AI技术在手机端的广泛应用，相关产业链公司有望受益，建议关注具备核心技术和应用场景的标的。同时，需警惕AI技术发展、市场需求变化及中美贸易摩擦等风险。