20180724-华安证券-新能源行业周报_风电板块势头强劲_动力电池加强与下游整车厂战略合作_10页_874kb

行业评级总结

核心内容

本报告发布于2018年7月24日，主要分析了风电与新能源汽车行业的市场表现、行业动态及企业动态，提出对风电行业和锂电池行业的增持建议。报告指出，风电行业正逐步走出低谷，行业景气周期来临；新能源汽车领域则因补贴退坡和需求升级，动力电池市场向高镍三元倾斜，行业集中度提高，龙头厂商优势显著。

主要观点

风电行业

• 行业趋势：自2017年下半年弃风率改善以来，风电行业盈利能力提升，装机需求增加，景气周期已逐步来临。
• 推荐标的：重点推荐风机厂商金风科技，因其市占率高、盈利能力强、业绩弹性大；塔筒厂商天顺风能，因其技术优势明显，订单充足。
• 板块表现：上周风电设备子板块表现突出，电气设备行业整体上涨1.29%，跑赢大盘。

新能源汽车电池行业

• 市场变化：补贴退坡和需求升级促使新能源汽车下半年结构性放量，动力电池需求向高镍三元倾斜。
• 行业格局：行业集中度持续提高，龙头厂商在研发能力、上游原料渠道和下游车企粘性方面具有明显优势，呈现“强者恒强”趋势。
• 战略合作：宁德时代与华晨宝马签订战略合作协议，进一步巩固其在动力电池领域的市场地位。
• 推荐标的：推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科；同时关注特锐德充电板块盈利改善情况。

行业动态

光伏板块

• 硅料价格：国内硅料价格有所回暖，多晶硅料现货均价上涨至83元/公斤，海外价格维持在10美元/公斤左右。
• 硅片与电池片：多晶硅片价格可能在月底上涨，但受限于市场闲置产能；单晶电池片价格继续下跌，但部分高端产品价格稳定。
• 组件市场：组件价格仍处于供过于求状态，短期内将小幅下跌，但海外需求稳健，多晶组件价格趋于稳定。

储能与风电

• 储能发展：江苏镇江电网储能电站并网，采用磷酸铁锂电池，是全球容量最大、功能最全面的储能电站。
• 风电运营：多家风电企业发布上半年运营数据，发电量和上网电量均同比增长，显示行业回暖。
• 政策支持：山东电力需求响应市场试点启动，储能应用前景广阔。

电力行业

• 国电与神华合并：合并后实现“1+1>2”的协同效应，上半年多项指标优于历史同期。
• 行业整合：电力行业持续整合，提升整体运营效率。

锂电池材料

• 正极材料：三元材料因钴系原料价格下调继续下跌，但部分企业因订单增加而保持稳定。
• 负极材料：市场保持稳定，价格分化明显，高端产品价格维持在7-10万元/吨。
• 电解液与隔膜：电解液价格小幅下行，隔膜市场因产能增加供应过剩，价格承压。

企业动态

• 宁德时代：与华晨宝马签订战略合作协议，强化动力电池供应。
• 特锐德：上半年净利润同比增长20.10%，充电板块亏损缩小。
• 比亚迪：中标多个纯电动客车采购项目，中标金额达55.21亿元。
• 思源电气、平高电气、台海核电：均中标国家电网输变电项目，显示电力设备市场需求强劲。

关键信息

总结

本报告指出风电与新能源汽车行业正迎来发展机遇，建议投资者增持相关板块。风电行业因弃风率改善，装机需求提升，行业景气周期来临；新能源汽车电池行业因补贴退坡与需求升级，高镍三元材料需求上升，行业集中度提高，龙头厂商优势明显。光伏与储能行业也呈现积极趋势，政策支持与市场需求推动行业发展。企业层面，多家公司中标国家电网项目，宁德时代与华晨宝马战略合作，显示行业整合与合作加强。整体来看，行业基本面改善，龙头企业表现亮眼，未来增长潜力较大。