20160928-安信证券-摩拜单车——共享经济浪潮中的时代弄潮儿_13页_1mb

摩拜单车总结

核心内容

摩拜单车（mobike）是由北京摩拜科技有限公司研发的互联网短途出行解决方案，是全球首款无桩借还车模式的智能硬件。它通过智能手机应用实现快速租借与归还，以可负担的价格满足城市短途出行需求。摩拜单车的推出顺应了共享经济的发展潮流，成为该领域的重要代表之一。

主要观点

• 共享经济创新代表：摩拜单车通过互联网技术与传统自行车结合，创造了全新的共享出行模式，符合当前社会对绿色、便捷出行的需求。
• 模式创新：摩拜单车摒弃了传统公共自行车的固定停车桩，允许用户在合法区域自由停放，提高了使用便捷性。
• 盈利潜力：摩拜单车以租车费用和押金为主要收入来源，未来有望通过广告、个性化服务等方式拓展盈利渠道。
• 资本市场热度：摩拜单车因其创新性和市场表现，成为2016年度VC市场最火热的项目之一，多轮融资顺利进行，估值迅速攀升。
• 风险提示：尽管前景乐观，但企业发展不及预期、宏观政策变化等风险仍需关注。

关键信息

摩拜单车简介

• 产品特点：无桩借还、智能硬件、支持微信/支付宝支付。
• 设计亮点：全铝车身、防爆轮胎、轴传动、高辨识度外观。
• 价格策略：每半小时1元人民币，押金299元。
• 运营方式：用户可通过APP查找、预约并解锁单车，归还时在任意合法区域手动锁车即可。

用户效益

• 经济效益：低廉的使用成本，适合短途出行。
• 社会效益：方便市民出行，提升城市通勤效率。
• 环境效益：减少碳排放，缓解交通拥堵，促进绿色出行。

与传统公共自行车对比

• 杭州公共自行车：政府主导，需办卡、固定停车点，存在归还失败率高、维护成本高等问题。
• 摩拜单车优势：无桩设计、灵活归还、高性价比、时尚外观，用户体验更佳。

盈利模式

• 租车费用：每半小时1元，预计一辆单车一年收入600元。
• 押金：用户需缴纳299元押金，为企业提供稳定的现金流。
• 广告与增值服务：未来可能通过APP广告、个性化服务等方式实现多元化盈利。

资本市场表现

• 融资情况：已完成多轮融资，最新一轮估值达数亿美金。
• 发展前景：资本市场的高度认可，预计未来盈利模式成熟后将实现持续盈利。

新三板相关企业推荐

住百家（837077）

• 业务模式：提供海外精品短租住宿服务，结合自由行配套产品。
• 主要产品：通过互联网平台提供住宿及旅行服务。
• 营业状况：
  • 2015年注册用户增长5313.79%，达到157万。
  • 截至2016年6月，注册用户达242万，增长874.25%。
  • 截至2016年6月，积累近25万套海外房源，覆盖70个国家和729个城市。
  • 营业收入同比增长6800%，但仍处于亏损状态。
• 财务数据摘要：
  • 2015年营业总收入4,569万元，同比增长6800%。
  • 归属于母公司股东的净利润为-8,958万元，同比下降3900%。
  • 销售毛利率为6.87%，每股净收益为-1.27元。

美骑网络（837516）

• 业务模式：提供骑行资讯、论坛、电商等多元化服务。
• 主要产品：美骑网（BIKETO.COM）、美骑论坛、美骑易购商城等。
• 营业状况：
  • 2016年上半年销售收入达689.33万元，同比增长55.78%。
  • 电商收入同比增长432.76%，达到278.98万元。
  • 注册用户从60万增长至100万，增长66.67%。
• 财务数据摘要：
  • 2015年营业总收入1,004万元，同比增长125.1%。
  • 归属于母公司股东的净利润为-479万元，同比增长1497%。
  • 销售毛利率为36.6%，每股净收益为-0.56元。

结论

摩拜单车作为共享经济的创新代表，凭借无桩借还模式、便捷支付、时尚设计等优势，在一线城市迅速推广并受到市场热烈欢迎。其盈利模式初步显现，未来有望通过多种方式实现可持续发展。同时，新三板中与共享单车相关的住百家和美骑网络也展现出良好的发展潜力，值得投资者关注。