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医疗IT行业：互联网医院迎来拐点，信息化需求进一步提升

核心观点

• 疫情推动互联网医疗发展：疫情防控期间，医院线上门诊量和互联网平台咨询量呈现爆发式增长，用户接受度、医院线上化程度和政策支持均取得突破性进展，2020年成为互联网医疗发展的拐点。
• 医疗信息化仍有较大提升空间：疫情暴露了医院信息化建设的不足，电子病历、临床决策支持系统等尚未全面普及，未来有望加速推进。
• 行业面临分化趋势：医疗HIT厂商与互联网医疗平台成为行业两股重要力量，前者与医院深度绑定，后者依赖流量优势，未来行业将向龙头集中。

互联网医疗发展情况

医院端

• 线上化加速：疫情成为医院服务线上化的催化剂，医院普遍开通线上问诊服务，涉及多个类型医疗机构，如发热门诊、口腔科、妇幼保健等。
• 提升服务效率：通过互联网手段实现挂号、缴费、取报告等非核心诊疗环节的线上化，提高医院流程效率，优化患者体验。
• 资源分配优化：互联网技术助力分级诊疗和远程医疗，缓解医疗资源分布不均问题，提升优质医疗资源的可及性。

互联网医疗服务商

• 互联网巨头快速响应：阿里健康、平安好医生、微医等平台迅速开通免费义诊服务，利用流量优势扩大用户覆盖。
• 政策支持增强：国家出台多项政策支持互联网医疗，包括远程医疗、互联网诊疗、互联网医院等，推动行业规范化发展。
• 医保支付体系纳入：2019年8月，国家医保局将互联网医疗纳入医保支付体系，为行业发展提供重要支持。

用户端

• 线上使用习惯加速养成：疫情期间，用户对线上医疗服务接受度显著提升，线上问诊量和咨询量激增。
• 普及率仍较低：截至2019年，国内互联网医疗用户仅占总人口的不到4%，未来仍有较大提升空间。

医疗信息化建设现状与前景

医疗信息化发展阶段

• HIS阶段：以提升医院管理效率为核心，涵盖挂号、收费、药品管理等。
• CIS阶段：以病人为核心，管理诊疗流程，包括电子病历、影像系统等。
• 互联互通整合阶段：实现院内信息共享，推动跨机构数据交换，提升医疗决策支持能力。

当前信息化水平

• 电子病历渗透率低：2017-2018年度，国内电子病历渗透率仅为39%，临床决策支持系统渗透率更低。
• 政策推动建设：2018年政策明确三级医院需达到电子病历分级评价4级以上，推动信息化建设进一步落地。

未来发展趋势

• 智能化加速：医疗信息化将向智能化发展，借助大数据、人工智能等技术提升诊疗效率和患者管理能力。
• 行业景气度高：IDC预测2023年医疗IT市场规模将达791亿元，年均复合增长率10.0%。

互联网医疗商业模式分化

“互联网+医院+医生”模式

• 闭环服务形成：医院与HIT厂商合作，整合医生资源，形成完整的医疗服务闭环。
• 医保支付是关键：当前医保线上支付仅覆盖慢病复诊，未来有望扩展至更多场景，推动线上服务发展。

“互联网+医生”模式

• 优势与短板：互联网厂商凭借流量优势切入医疗市场，但难以深入核心诊疗流程，用户粘性较低。
• 行业分化趋势：疫情后，重视医疗线上化的医院将加快与HIT厂商合作，行业或将出现强者恒强的格局。

投资建议与标的

• 建议关注HIT龙头企业：具备完善布局和较强竞争力的公司有望在行业拐点中受益。
• 重点推荐公司：
  • 卫宁健康：构建“4+1”互联网医疗生态体系，覆盖医院超6000家，具备较强资源整合能力。
  • 创业慧康：推进“一体两翼”战略，布局平台型HIS系统、医保系统及互联网医疗，技术储备雄厚。
  • 久远银海：全面布局医保、医疗、医药、医养领域，参与国家医保平台建设，具备丰富项目经验。

风险提示

• 政策推进不及预期：互联网医疗发展依赖政策支持，若政策落地不及预期，行业推广将受阻。
• 竞争加剧：行业参与者可能加大布局力度，导致竞争加剧，影响盈利空间。

结论

医疗IT行业在疫情推动下迎来发展拐点，互联网医疗和信息化建设成为重点方向。未来，随着政策支持、用户习惯养成及医保支付体系完善，行业有望持续快速发展，重点企业将受益，行业分化趋势明显。