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晨会纪要总结（2023第010期）

一、核心内容概述

本期晨会纪要主要围绕商品指数市场跟踪、宏观要闻及主要品种操作观点三大板块展开，涵盖外盘、国内、能源化工、农产品、工业金属及期权金融等板块的市场分析与策略建议。整体市场呈现震荡为主、政策调控加强、部分品种承压的态势。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观要闻

• 中国各省GDP增长目标：2023年各省GDP增长目标陆续公布，海南省目标最高为9.5%，广东、山东、江苏等省份均设定在5%以上。
• 世界经济论坛年会：将于1月16日至20日在瑞士达沃斯举办，反映全球对经济复苏的期待。
• 政策监管加强：国家发改委约谈铁矿石资讯企业，要求其发布信息前认真核实，防止市场炒作。工信部也强调对大宗商品期现货市场的监管。
• 全球经济数据：美国12月CPI同比上涨6.5%，环比下降0.1%，创两年半以来首次环比下降，显示通胀压力有所缓解。

2. 外盘市场表现

• 贵金属：COMEX黄金上涨1.20%，报收1923美元/盎司；COMEX白银上涨2.09%，报收24.42美元/盎司。
• 工业金属：LME铜、铝、锌、锡均上涨，其中LME锡涨幅最大（4.299%）；LME镍下跌2.913%，表现疲软。
• 农产品：ICE11号糖、CBOT大豆、豆粕等小幅波动，整体市场趋于谨慎。
• 能源化工：NYMEX原油上涨2.313%，ICE布油上涨1.921%，显示市场对能源需求的乐观预期。

3. 国内市场表现

3.1 金属板块

• 沪铝：LME期铝上涨1.63%，国内沪铝主力合约上涨1.36%，现货升贴水走高，但国内社会库存增加，短期承压。
• 沪镍：受菲律宾雨季影响，进口纯镍持续偏紧，现货升水高位，但需求端疲软，建议震荡操作。
• 沪铜：LME铜反弹0.67%，国内现货市场升水小幅提升，但节前需求减弱，预计震荡偏强。

3.2 能源化工板块

• 甲醇：受煤炭及原油带动，期货震荡上行，但成本端支撑不足，短期或震荡回落。
• PVC：受煤炭及原油影响，整体震荡整理，建议5-9正套操作。
• 尿素：现货市场持稳，节前备货基本完成，建议轻仓过节，关注年后需求。
• 玻璃：库存持续去化，但下游需求未明显恢复，建议区间震荡操作。
• 橡胶：全球供应季节性收缩，但港口库存增加，建议关注13000元/吨支撑位。

3.3 农产品板块

• 花生：现货市场价格平稳，但需求疲软，短期上行支撑有限。
• 油脂：棕榈油回吐涨幅，市场进入假期模式，预计弱势震荡。
• 鸡蛋：节前备货接近尾声，价格短期见顶回落，建议布局节后做空。
• 白糖：基本面偏空，进口充足，郑糖预计偏弱调整。
• 棉花：价格震荡，期货主力合约收十字星，建议以13800为多空分界线。

3.4 期权金融板块

• 股指：三大股指震荡上行，上证50涨幅最大，但市场进入假期模式，预计节后行情更明朗。
• 期权：沪深300、中证1000股指期权持仓量上升，隐波先扬后抑，建议持有卖出宽跨式策略，做空波动率。
• 操作建议：节前以震荡思路为主，建议投资者提前做好移仓换月准备。

三、总结与策略建议

总体趋势

• 市场整体处于震荡格局，受政策调控影响，部分品种（如铁矿石、螺纹钢）高位承压。
• 宏观情绪偏暖，但产业基本面偏弱，市场缺乏持续上涨动力。
• 节前市场趋于清淡，建议投资者控制仓位，以短线操作为主。

操作建议

• 多空分歧加剧，建议以震荡思路参与市场，避免趋势性操作。
• 节前做空波动率，持有卖出宽跨式策略，关注隐波变化。
• 部分品种可布局节后，如玻璃、白糖、棉花等，关注基本面改善。
• 控制仓位风险，尤其是春节临近，市场进入“有价无市”阶段。

风险提示

• 原油异常波动、政策调控风险、投机资金获利了结、需求兑现不及预期。
• 宏观不确定性：美联储加息预期、国内房地产政策、疫情对需求的影响。

四、联系方式

• 公司地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
• 公司电话：0371-68599135、0371-61732882
• 公司官网：www.zyfutures.com
• 各分公司及营业部联系方式：
  • 上海分公司：021-68590799
  • 西北分公司：0951-8670121
  • 山东分公司：0531-82955668
  • 新乡营业部：0373-2072881
  • 南阳营业部：0377-63261919
  • 灵宝营业部：0398-2297999
  • 洛阳营业部：0379-61161502
  • 西安营业部：029-89619031
  • 大连营业部：0411-84805785
  • 杭州营业部：0571-85236619

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