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国债期货早报总结

基本面

国有企业营业总收入同比增长36%，利润总额同比增长74%，显示经济活力提升。

资金面

央行开展5000亿元7天期逆回购操作，中标利率18%，净投放资金3780亿元，反映流动性宽松。

基差

TS主力基差-00257，现券贴水期货；TF主力基差00041，现券升水期货；T主力基差-00155，现券贴水期货；TL主力基差00382，现券升水期货；整体基差中性。

库存

TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；状态中性。

盘面

TS、TF、T主力合约价格在20日线上方运行，20日线向上，呈现偏多走势。

主力持仓

TS主力净多仓，多仓减少；TF主力净多仓，多仓减少；T主力净多仓，多仓增加。

预期

12月经济数据温和修复，政府债支撑社融，但企业居民信心待稳固。MLF平价加量续作，LPR维持不变；央行降准落地，关注降息预期对期债的扰动。国债期限利差显示债市维持稳定。