> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天胶早报 - 2026年3月24日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年3月24日发布的天胶市场早报，主要分析了天胶市场的多空因素、基本面数据、基差情况及市场预期，为投资者提供了市场走势的参考。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场基本面 - **现货价格偏强**：当前天胶现货价格表现较强，但需注意其不可用于交割。 - **库存情况**：青岛地区库存周环比增加，同比也有所上升，显示供应压力有所增加。 - **轮胎开工率高位**：轮胎行业开工率处于较高水平，表明下游需求相对稳定。 - **轮胎产量同比增加**：尽管汽车产销有所回落，但轮胎产量仍保持增长趋势，显示轮胎行业需求韧性。 - **轮胎出口回升**：轮胎行业出口有所回暖，有助于缓解国内供需矛盾。 ### 2. 多空因素分析 #### 利多因素： - **下游消费偏高**：轮胎等下游行业消费维持高位，支撑市场情绪。 - **现货价格抗跌**：现货价格表现较强，显示出市场对天胶的支撑。 - **国内反内卷**：国内经济环境有所改善，企业开始摆脱内卷，提升盈利能力。 - **合成胶价格走高**：合成胶价格上涨，对天然橡胶形成一定替代压力，间接支撑天胶价格。 #### 利空因素： - **国内经济指标偏空**：整体经济数据表现不佳，可能抑制下游需求。 - **贸易摩擦**：国际贸易环境不确定性增加，可能影响出口及原材料供应。 - **原油价格走高**：原油价格上涨，导致下游成本上升，抑制消费。 ### 3. 基差情况 - **基差走弱**：3月23日基差为-145，表明期货价格低于现货价格，市场情绪偏空。 - **现货价格持平**：全乳胶现货价格在24年3月23日保持不变，显示市场供需关系未发生明显变化。 ### 4. 技术面分析 - **20日线向下**：天胶价格运行于20日线下方，技术面显示偏空趋势。 - **主力净多，多增**：主力资金净多头增加，显示市场多头情绪有所升温。 ### 5. 市场预期 - **中东局势影响情绪**：近期中东局势引发多头情绪，可能对市场产生短期支撑。 - **季节性偏空**：天胶进入偏空季节，投资者应保持谨慎态度，关注市场变化。 ## 风险提示 - **世界经济衰退风险**：全球经济增长放缓可能影响天胶需求。 - **国内经济增长不及预期**：国内经济数据若继续偏弱，将对市场形成压力。 - **中美贸易摩擦加剧**：贸易关系紧张可能对出口及原材料供应造成不利影响。 ## 图表说明 - 现货价格图表显示全乳胶价格保持稳定，但不可用于交割。 - 青岛保税区美元报价图表反映进口价格变化。 - 库存变化图表显示交易所及青岛地区库存均有所上升。 - 下游消费图表显示汽车产销回落，但轮胎产量及出口回升。 - 基差图表显示基差走弱，期货价格低于现货价格。 ## 投资建议 - 综合基本面、技术面及市场情绪，当前天胶市场整体偏空，建议投资者保持谨慎，关注中东局势及国内经济数据变化，适时调整仓位。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，其内容基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者不应依赖本报告进行投资决策，投资决策需结合自身风险承受能力及市场变化。