20170518-信达证券-储能系列报告之一_蓄势待发_能源革命_38页_1mb

储能系列报告之一：蓄势待发，能源革命

核心内容

本报告分析了中国储能行业的发展现状、技术特点、应用场景及行业风险，并提出了重点关注的公司。储能是指将能量转化为稳定形态并存储，以备释放使用的过程，主要应用于电力领域。

主要观点

• 政策支持与实施不足：国家已出台多项政策支持储能发展，但缺乏具体的实施标准和补贴，导致储能项目多为示范项目。
• 技术成熟度与成本：抽水蓄能、铅炭电池及锂电池技术较为成熟，具备商业化应用的潜力。其中，铅炭电池具有成本优势，锂电池随着新能源汽车发展，成本快速下降，有望在未来实现商业化。
• 应用场景：储能技术适用于多种场景，包括新能源发电侧、输配侧和用电侧。发电侧应用最多，主要涉及能量时移、容量机组、负荷跟踪、系统调频、备用容量、可再生能源出力平滑等。
• 经济性：储能项目的经济性依赖于应用场景和成本，如铅炭电池的税后IRR可达5.2%，具备一定的商业化价值。
• 行业风险：政策推进力度不及预期、技术进步和成本下降不及预期可能影响行业发展。

关键信息

政策支持

• 自2009年起，国家陆续出台多项政策支持储能发展，包括《中华人民共和国可再生能源法修正案》、《产业结构调整指导目录》等。
• 2016年《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》对储能技术提出了战略指导，但未提及现有技术的支持。
• 2017年3月的《关于促进储能技术与产业健康发展的指导意见（征求意见稿）》对储能应用场景不再限制。

储能技术分类与特点

应用场景分析

• 发电侧应用：包括能量时移、容量机组、负荷跟踪、系统调频、备用容量、可再生能源出力平滑等。
• 输配侧应用：包括缓解输配电阻塞、延缓输配电设备扩容、无功支持等。
• 用电侧应用：包括用户分时电价管理、容量费用管理、提升电能质量、提升供电可靠性等。

建议关注公司

• 锂电池：比亚迪、猛狮科技、杉杉股份
• 系统集成及配套：科陆电子、阳光电源
• 铅炭电池：南都电源、圣阳股份

行业风险

• 政策推进力度不及预期
• 技术进步和成本下降不及预期

技术与应用场景适配

• 储能技术适配不同应用场景，如抽水蓄能适合调峰，飞轮储能适合调频，铅炭电池适合能量型应用，锂电池适合多种场景。
• 不同技术的经济性取决于应用场景和成本，如飞轮储能需降低成本，锂电池需进一步降低价格。

结论

中国储能行业处于初级发展阶段，政策支持和标准制定是关键。随着技术进步和成本下降，储能将在新能源发电、削峰填谷及新能源汽车等领域率先爆发。未来，储能技术的适配性和经济性将成为推动其商业化应用的核心因素。