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资讯早班车-2023-03-28 总结

一、宏观数据速览

指标名称	当期值	上期值	去年同期值
GDP当季同比	2.90%	3.90%	4.00%
制造业PMI	52.60%	50.10%	50.20%
非制造业PMI	56.30%	54.40%	51.60%
财新制造业PMI	51.60%	49.20%	50.40%
财新服务业PMI	55.00%	52.90%	50.20%
社会融资规模增量	31600亿元	59840亿元	12170亿元
M0同比	10.60%	7.90%	5.80%
M1同比	5.80%	6.70%	4.70%
M2同比	12.90%	12.60%	9.20%
人民币贷款新增	18100亿元	49000亿元	12300亿元
CPI当月同比	1.00%	2.10%	0.90%
PPI当月同比	-1.40%	-0.80%	8.80%
固定资产投资累计同比	5.50%	5.10%	12.20%
社会消费品零售总额累计同比	3.50%	-0.20%	6.70%
出口总值当月同比	-1.30%	-10.50%	6.05%
进口总值当月同比	4.20%	-21.40%	11.76%
实际利用外资当月值	206.90亿美元	190.20亿美元	220.20亿美元

主要观点：

• 经济增长放缓：1-2月GDP同比增速降至2.9%，低于上期的3.9%，但高于去年同期的4.0%。
• 制造业回暖：制造业PMI回升至52.60%，显示制造业活动有所扩张。
• 非制造业扩张：非制造业PMI达56.30%，表明非制造业活动继续增长。
• 金融数据变化：M2同比增速升至12.90%，显示货币供应相对宽松；人民币贷款新增18100亿元，较上期大幅下降。
• 通胀压力缓解：CPI同比降至1.00%，但PPI仍为负增长，显示工业品价格持续承压。
• 出口承压，进口回暖：出口总值当月同比下滑1.3%，而进口总值同比上涨4.2%。
• 外资流入增加：实际利用外资同比增长，显示外资对中国经济的信心有所恢复。

二、商品投资参考

综合

• 政策支持：国务院强调扩大对外开放，支持小微企业和个体工商户税收优惠，鼓励研发投入。
• 市场情绪：国内商品基差整体为正，但部分品种如生猪、硅铁、橡胶贴水明显。
• 库存变化：多数商品库存减少，显示市场供需趋于平衡，但部分如白糖库存创历史新高。

金属

• 黄金前景乐观：瑞银看好黄金，预计年末前升至2050美元/盎司。
• LME库存变化：铜库存减少，锡库存增加，部分金属库存处于低位。
• CFTC持仓数据：期银和期金多空持仓均有所变化，非商业性净多头头寸增加。

煤焦钢矿

• 国内用钢行业平稳：建筑业趋稳，制造业分化，新能源汽车产量保持增长。
• 镍矿石产量增加：菲律宾镍矿石生产商预计今年产量将增长20%，但2022年因降雨产量下降24%。

能源化工

• 沙特阿美入股荣盛石化：以24.3元/股价格入股荣盛石化，溢价超88%。
• 国际油价波动：美债收益率上涨，显示市场对通胀的担忧。
• 人民币汇率波动：人民币兑美元小幅贬值，但欧美银行业动荡可能带来外资流入。

三、财经新闻汇编

债市

• 央行降准：3月27日降准0.25个百分点，释放2250亿元流动性。
• 债市表现：国债期货全线收涨，信用债收益率普遍下行，地产债多数下跌。
• 信用债利差：降准后信用债利差未呈现明显趋势，高等级信用债表现相对较好。

汇市

• 人民币汇率：在岸人民币兑美元收盘报6.8820，短期或震荡交投。
• 美元指数下跌：非美货币多数上涨，但欧美银行业动荡可能影响市场情绪。

四、股票市场要闻

国内股市

• A股走势分化：AI+主题表现强劲，但上证指数微跌，北向资金净卖出。
• 港股震荡下跌：恒生指数跌1.75%，南向资金净买入。
• 长线资金动向：社保和QFII增持部分公司，如中国人保、中国太保等。
• 新股发行：首批主板注册制新股开启申购，打新规则有所调整。

国际股市

• 硅谷银行被收购：第一公民银行接手硅谷银行，FDIC支出约200亿美元。
• 科技巨头动态：谷歌裁员，三星计划量产OLED，微软调整必应聊天限制。
• 新能源企业动向：Northvolt寻求融资，JOLED申请破产重整。
• 苹果布局AI：苹果收购AI算法公司WaveOne，布局未来技术。

五、研报精粹

• 固收策略：一季报业绩将成为市场主线，建议关注复苏链、数字经济、中特估相关转债。
• 债市趋势：降准后信用债收益率下行，投资者对信用债利差的甄别更为积极。
• 市场流动性：货币市场利率多数上行，但隔夜利率下行至1.01%。

六、今日提示

• 债券上市：264只债券上市，包括多个绿色金融债、小微债等。
• 债券还本付息：208只债券还本付息，部分信用债收益率下行。
• 债券缴款：63只债券缴款，部分为新增发行。
• 债券招标：78只债券进行招标，包括多只国企债和地方债。

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况独立判断。
• 投资决策应考虑多方面因素，建议咨询独立投资顾问。

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