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防守为上 - 万联证券研究所策略周刊第33期总结

核心内容概览

本报告为万联证券研究所策略周刊第33期，发布于2017年10月16日。主要内容涵盖市场策略、行业周报、财经要闻、当前估值、行业及重点公司动态等，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

市场策略

市场回顾

• 上周市场整体呈现窄幅震荡走势，中小创个股走势偏强，金融等权重股表现偏弱。
• 上证指数上涨1.24%，深成指上涨2.81%，创业板指上涨3.17%，中小板指上涨2.94%。
• 申万28个一级行业中，26个行业上涨，2个行业下跌。家用电器、医药生物等行业涨幅靠前；有色金属、采掘等行业跌幅靠前。

市场观点

• 央行持续净回笼流动性，但市场资金面趋于宽松。
• 市场风险偏好提升，但政策稳定预期散失，经济增速有下滑压力，市场情绪偏向谨慎。
• 建议投资者规避纯题材炒作的个股，关注业绩稳定、估值合理的优质公司。
• IPO审核从严，有利于筛选优质公司上市，推动市场健康发展。

行业及重点公司分析

机械行业

• 机械行业指数上周上涨1.91%，跑赢沪深300指数0.29个百分点。
• 9月份挖掘机销量同比增长92.3%，重卡销量同比增长89%。
• 未来关注工程机械和轨交设备的机会，特别是低吸机会。

电子元器件行业

• 电子元器件指数上涨2.84%，在中信29个行业中涨幅排第6。
• 重点关注具有安全边际和确定业绩的个股。
• 华为Mate10发布，可关注手机产业链中前期跌幅较大的个股及华为新进供应商。
• 三季报发布，可关注估值偏低的绩优股。

汽车行业

• 汽车行业指数上涨1.83%，跑输沪深300指数0.37个百分点。
• 新能源汽车销量持续增长，但估值偏高，建议调整后再逢低介入优质个股。

计算机行业

• 计算机行业指数上涨2.67%，在中信29个行业中涨幅排第8。
• 人工智能、智能驾驶、车机终端、车载芯片、导航与地图等细分领域值得关注。
• 建议关注涉及雄安新区信息化建设和国企混改的个股。

医药行业

• 医药行业指数上周上涨4.35%，受政策利好刺激。
• 医疗器械板块涨幅最大，达到9.8%；化学原料药板块涨幅较少，为2.75%。
• 重点关注政策导向和三季报表现良好的个股，如乐心医疗、九安医疗等。

一周财经要闻

• 综合施策防控影子银行、房地产泡沫等风险。
• 逾2000家A股公司三季度业绩预喜，IPO通过率同比下降。
• 减持新规对“清仓式减持”形成抑制。
• 县级城投债发行显著增长，百强县占近半壁江山。

当前估值

• 沪深300市盈率（TTM）为14.36倍，市净率为1.68倍。
• 全部A股市盈率（TTM）为21.00倍，市净率为2.16倍。

行业动态

• 9月份信贷数据超出市场预期，M2增速回升。
• 高通因反垄断被罚234亿元新台币。
• 东芝加码投资3D NAND，提升存储器产能。
• 京东方供应华为柔性OLED手机面板，打破韩厂垄断。
• 阿里巴巴成立“达摩院”，推进基础科学和颠覆式技术创新。
• 工信部推动“企业上云”，加快云计算发展。
• 智能健康设备行业迎来首个行业标准。
• 阿里云与中科院合作发布量子计算云平台。

公司动态

• 宝馨科技：预计全年净利润同比增长100%至199%。
• 赛摩电气：发行股份及支付现金购买广浩捷100%股权，拓展消费电子领域。
• 美晨科技：中标PPP项目，预计对公司经营业绩产生积极影响。
• 双林股份：收购双林投资，丰富动力总成领域产品线。
• 中国长城：三季报净利润预增，业绩表现良好。
• 紫光股份：三季报净利润预增123%。
• 南天信息：三季报净利润下滑，需关注其业绩变化。
• 中海达：完成Hi-RTP新产品研发，计划2018年投入量产。
• 聚龙股份：控股股东增持股份计划实施完毕。

本周行业策略

• 机械行业：继续关注工程机械和轨交设备的低吸机会。
• 电子元器件行业：关注具有安全边际和确定业绩的个股，特别是OLED和手机产业链相关个股。
• 汽车行业：估值不低，建议调整后再逢低介入优质个股。
• 计算机行业：关注人工智能、智能驾驶、车机终端等细分领域龙头，以及涉及雄安新区和国企混改的个股。
• 医药行业：关注政策导向及三季报行情，特别是医疗器械和业绩稳定的个股。

总结

本报告全面分析了各行业近期的市场表现、行业动态及公司动态，并给出了相应的投资建议。整体市场情绪偏向谨慎，建议投资者关注具有安全边际和确定业绩的个股，同时警惕政策调整带来的市场风险。各行业表现各异，机械、电子元器件、计算机、医药等行业均存在投资机会，需结合行业发展趋势和公司基本面进行选择。