储能行业2024年中期投资策略：中美欧_2b新兴市场共振向上，看好短期弹性和长期空间-240814-太平洋证券-38页_1mb

储能行业2024年中期投资策略

行业概况

储能行业在全球范围内呈现高景气状态，中美欧及新兴市场共振向上。光储平价成为新一轮新能源周期的核心驱动因素，预计2024年全球储能市场装机量将持续高速增长。

中国：电改加速，市场高景气

1. 大型储能

   • 2024年上半年中标规模达227GW/629GWh，同比激增808%/942%；
   • 工商储能备案容量同比增长479%-279%，浙江、广东、江苏等地区需求旺盛；
   • 共享储能经济性提升，理想场景下IRR高达20.1%。

2. 政策与改革

   • 电力现货市场建设加速，新型储能商业模式逐步完善；
   • 2024年预计新增装机75GWh，同比增长661%。

美国：需求释放，政策驱动

1. 大储与户储

   • 2024年上半年大储装机42GW，同比暴涨2347%；
   • 户储装机252MWh，同比增1214%，创三年新高；
   • IRA政策落地叠加利率下行，装机量预计2024年达38GWh。

2. 区域布局

   • 加州、德州占全美储能装机量82%，碳中和目标驱动长期需求。

欧洲：户储与灾后重建

1. 户储市场

   • 2024年户储装机预计129GWh，同比增475%；
   • 东欧乌克兰灾后电力短缺带来新增需求，市场弹性显著。

2. 逆变器出口

   • 德国、荷兰2024年逆变器出口量环比增长，订单逐步恢复。

新兴市场：潜力爆发

中东、东南亚、非洲等地区LCOE处于全球低位：

• 沙特、阿联酋等国2024-2030年光伏装机CAGR预计30%+；
• 中国厂商加速出海，2024年上半年对沙特、巴基斯坦出口同比增幅超80%。

投资建议

1. 推荐标的

   • 逆变器：阳光电源、德业股份、上能电气、固德威；
   • 核心电芯：宁德时代、比亚迪；
   • 细分龙头：思源电气、华自科技。

2. 行业驱动
   光储平价、电价改革、海外市场需求爆发是核心推动力。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 政策落地力度不足；
• 国际竞争加剧风险。

本报告为行业策略摘要，前瞻性内容不构成投资建议，市场数据及观点基于当前公开信息及机构分析，实际投资需结合风险判断。