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股指期货周报20221016总结

核心内容概述

本报告由一德期货期权部金融衍生品研发团队发布，旨在分析近期A股及期指市场表现，并展望未来走势。报告指出，国庆节后A股市场出现反弹，但整体市场情绪仍较为谨慎，海外经济环境与地缘政治风险对国内市场形成压制，国内经济复苏仍面临挑战。

主要观点

1. 市场回顾

• A股市场反弹：国庆假期后，上证综指重回3000点之上，市场风格偏向成长与小盘，医药、新能源板块涨幅居前。
• 板块分化明显：中证500和中证1000指数表现优于沪深300和上证50，导致多IM空IH、多IC空IH跨品种价差大幅反弹。
• 资金动向：北上资金净流出62.52亿元，新发基金发行量大幅回落至26.77亿份，两市日均成交额处于年内较低水平，两融余额基本稳定。

2. 市场展望

• 海外因素影响：美国9月CPI数据同比上涨8.2%，环比上涨0.4%，表明通胀尚未见顶。美联储11月加息75BP已成定局，12月是否继续加息仍需观察。
• 国内经济复苏：当前经济复苏面临局部疫情反复、地产周期未见拐点、海外需求回落等挑战。若政策持续发力，A股市场有望迎来转机。
• 操作建议：短期内对市场反弹持观望态度，需关注国内外政策信号与基本面变化。当美国通胀出现拐点、国内超额储蓄率下降、居民中长贷回升时，市场可能迎来趋势性机会。

3. 风险提示

• 美国通胀超预期：可能影响美联储加息节奏。
• 欧美央行紧缩超预期：可能加剧全球市场波动。
• 地缘政治恶化：如中美摩擦加剧，可能对市场造成冲击。
• 国内政策力度不足：可能延缓经济复苏进程。

关键信息

A股数据

• 主要指数表现：A股节后反弹，成长风格与小盘指数领涨。
• 成交额与两融余额：两市日均成交额回升，两融余额小幅反弹。
• 北上资金：全周净卖出，新基金发行维持低位。

期指数据

• IF合约：贴水幅度较小，移仓成本小幅回升。
• IH合约：升水幅度扩大，移仓成本下移。
• IC合约：贴水幅度收敛，移仓成本降低。
• IM合约：贴水幅度收敛，移仓成本分化。

团队介绍

• 周猛：金融衍生品首席分析师，投资咨询号Z0010569。
• 曹柏杨：期权品种研究。
• 刘晓艺：国债期货研究。
• 陈畅：股指期货研究。
• 周静怡：期权品种研究。
• 郭子妍：期权品种研究。

公司信息

• 公司名称：一德期货有限公司
• 联系方式：4007-008-365
• 地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层
• 邮箱：ydqh@ydqh.com.cn

免责声明

• 本报告基于公开信息与实地调研，仅反映研究团队的设想与分析，不构成投资建议。
• 一德期货不对报告内容的准确性或完整性作任何保证，也不对因使用报告内容而产生的损失承担责任。
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